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比特币暴跌后重回9万美元上方,复苏态势仍然脆弱

2025-11-20 16:09:47
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核心要点

比特币跌至8.8万美元,拖累整个加密市场急剧下行

24小时内超过5.59亿美元杠杆仓位被清算

以太坊领跌清算潮,比特币及其他主流山寨币紧随其后

比特币RSI指标已进入超卖区间,但MACD仍显示强烈看跌动能

多重因素引发抛售潮

机构指出,此次暴跌并非单一因素导致,而是流动性恶化、宏观预期转变以及机构端ETF资金持续外流共同作用的结果。

QCP Capital分析称,流动性紧缩使得每个宏观消息的影响都被异常放大。比特币通常在货币宽松周期表现良好,但当市场对12月美联储降息的预期突然崩塌时,其脆弱性便暴露无遗——几周前还被视作板上钉钉的降息,当前概率已骤降至50%。这种剧烈逆转引发风险资产抛售,比特币首当其冲。

缺乏缓冲机制

QCP特别指出,与受到企业创纪录投资和AI相关科技强劲利润支撑的美股不同,比特币缺乏类似的缓冲机制。股票可依赖资产负债表支撑,而比特币更依赖于资金流动性和市场条件。ETF持续失血进一步放大了跌势,削弱了年初重要的机构支持来源。

市场聚焦新经济数据

随着美国政府重启及经济数据恢复发布,本周全球市场迎来新指引。QCP Capital认为两大指标将尤为关键:劳动力市场报告和咨商会领先经济指数(LEI)。该机构强调,包含最新招聘数据的LEI指标对预判美联储2026年前政策路径具有特殊意义。

美联储主席鲍威尔"12月降息并非既定事实"的表态加剧了不确定性。QCP将当前经济环境定义为"周期末期"而非衰退——家庭支出强劲与企业投资历史高位形成支撑,但财政负担加重与劳动力不平等扩大构成压力。

技术面:反弹还是死猫跳?

比特币4小时图呈现矛盾信号:

价格虽从8.8万美元低点小幅回升至9万美元上方,但指标显示动能薄弱:

• RSI(14)位于34附近徘徊于超卖区间——暗示卖压减弱但未现反转信号

• MACD仍处深度负值区域,信号线持续下行——表明反弹仅为暂时现象

• 价格结构仍呈现更低的高点和低点,除非有效突破9.4-9.6万美元区间,否则整体趋势依然看跌

后市展望

QCP Capital警告称,若后续宏观数据不及预期,当前反弹可能仅是仓位调整而非趋势逆转。未来几个交易日将决定数字资产市场年末走向,经济数据表现与美联储政策明朗化或助力复苏,但负面冲击可能引发更深度避险模式。本轮调整究竟是强势年后的正常回调,还是更大规模去杠杆化的开端,主要取决于宏观形势而非加密市场内生因素。

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