核心要点
当前约三分之一的比特币流通量处于亏损状态,达到2024年9月以来的最高水平。
链上数据显示短期亏损加剧,但整体抛压相对温和。
技术指标表明,比特币在98,000至103,000美元区间盘整后可能迎来复苏。
市场现状分析
最新数据显示,比特币价格回调导致约33%的流通量处于亏损状态,这一水平与2024年9月市场状况相当。虽然数据看似严峻,但历史经验表明,这种阶段往往意味着抛售动能衰竭,而非市场全面崩溃。
链上指标解读
短期持有者的亏损交易活动显著增加,7日短期持有者支出产出利润率(SOPR)当前值为0.9904,低于1.0的数值表明多数交易处于亏损状态。不过从Z值-1.29来看,当前抛售压力尚属温和,相比2024年8月修正期间Z值-2.43的极端情况仍有差距。
值得注意的是,当市场三分之一供应量陷入亏损时,往往标志着牛市周期中的重要转折点。这种流动性压力峰值通常出现在多数抛售完成之后,为市场结构性重置创造条件。
技术面展望
从动量指标观察,比特币市场结构已呈现超卖状态,但历史模式显示复苏往往需要经过盘整期而非立即反转。若价格能在98,000至103,000美元区间稳定整理,将为年底前的逐步反弹奠定基础。
技术分析显示,比特币正在测试103,500至98,100美元的关键需求区域。若日线收盘跌破98,100美元支撑位,可能进一步下探年初开盘价93,500美元附近。
市场目前处于观望与抛售的平衡点:若价格持续承压,长期持有者可能选择获利了结,而新进投资者回本即抛售的行为可能限制反弹空间;反之,若恐慌情绪见顶且抛压消退,当前条件或将促成坚实底部,为下一轮积累阶段做好准备。

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