比特币ETF热潮遇冷，传统金融兴趣减退_新闻

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比特币ETF热潮遇冷，传统金融兴趣减退

2025-09-12 21:54:52

传统金融资本流入美国比特币现货ETF的疲态初现

曾势不可挡的传统金融（TradFi）资本对美国比特币现货ETF的狂热追逐正显现疲态，这可能为加密市场带来新的脆弱性。2024年秋季推出的比特币现货ETF具有里程碑意义，为机构资本提供了受监管且便捷的加密市场入口。随着美国SEC批准ETF，比特币（BTC）价格在2024年末和2025年中期屡创新高，这些"传统金融"资金正是推动两轮涨势的主要催化剂。

情绪逆转与需求萎缩

与早前推动涨势的激进资金流入形成鲜明对比，当前每日净流量维持在±500 BTC的平淡水平，明确显示出投资者情绪转变。美国现货ETF净流量 | 数据来源：Glassnode

加密分析平台Glassnode的数据揭示了这一趋势逆转。在今年前几个月每日持续吸引数亿甚至数十亿美元资金后，14日移动平均净流量现已暴跌至盈亏平衡点附近。每日净流入难以维持正值，与2025年上半年强劲买压形成巨大落差，暗示首波机构兴趣可能已接近枯竭。

获利了结加剧市场脆弱

除经济逆风外，当前市场还面临获利回吐压力。早期以约5万美元成本建仓的机构投资者，在8月中旬比特币突破12.3万美元历史高点后已实现超2倍收益。随着这些投资者持续套现，叠加新资金流入放缓，市场正陷入脆弱状态。

市场能否消化这轮抛售并重获资金青睐，将成为决定比特币能否突破当前盘整、延续历史性牛市的关键因素。

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