IBM凭借AI笑傲业绩，却因软件增长放缓股价暴跌_新闻

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IBM凭借AI笑傲业绩，却因软件增长放缓股价暴跌

2025-10-23 09:34:35

IBM第三季度业绩超预期但软件增长乏力引发投资者担忧

IBM在2025年第三季度财报中交出了超出市场预期的成绩单，但由于软件部门增长未达预期，引发投资者失望情绪。财报公布后，其盘后股价下跌近6%。

核心财务指标表现强劲

本季度IBM调整后每股收益(EPS)达2.65美元，高于市场预期的2.45美元。季度营收163.3亿美元（约合23.5万亿韩元），超出华尔街预期的160.9亿美元。净利润成功实现扭亏为盈，从上年同期亏损3.3亿美元转为盈利17.4亿美元。上年业绩受到27亿美元养老金结算费用的拖累。

AI业务表现亮眼

首席执行官阿尔温德·克里希纳表示："所有核心业务部门均实现均衡增长，营收、利润和自由现金流均超预期。企业客户采用AI技术正在带来实际生产力的提升。"其中AI业务规模从上季度的75亿美元增长至本季95亿美元（约合13.6万亿韩元），呈现快速发展态势。

IBM近期持续强化AI领域布局。本月初宣布与专注AI代理技术的Groq合作，整合工作流平台以构建实时智能企业环境。在"TechXchange 2025"活动上，还展示了名为"Project Bob"的生成式AI工具及AI基础设施与软件升级方案，将AI定位为核心增长引擎。

软件部门增长乏力引担忧

与投资者期待形成反差的是，软件部门表现令人失望。季度软件营收72亿美元，虽同比增长10%，但仅勉强达到分析师平均预期。其中混合云业务增长14%，自动化与数据业务分别增长24%和8%，但红帽部门增长动能减弱引发担忧，交易处理营收反而下降1%。

分析师指出："红帽的增长停滞可能对部分投资者构成警示信号"，"IBM软件业务的复苏完全取决于红帽的增长恢复"。IBM仍将红帽作为核心增长战略，中期目标为年增长率15%。

其他业务表现稳健

咨询部门营收53亿美元，超出市场预期的52.4亿美元；基础设施部门营收36亿美元，同比增长17%。这表明IBM不仅在AI领域，也在面向企业客户的整体解决方案方面进行战略扩展。

公司还将年度营收指引从"至少增长5%"小幅上调至"超过5%"，并将年度自由现金流目标从135亿美元上调至140亿美元（约合20.1万亿韩元）。

未来挑战

部分投资者仍对软件业务增长动能存疑，IBM如何以红帽为核心实质性提升软件业务能力，将成为中长期股价走势的关键因素。

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