比特币打破四年周期律:加密市场何去何从?
科学作家山卡·安瑟姆·佩雷拉在其社交媒体发文中指出,比特币已偏离长期存在的四年周期模型。佩雷拉强调,这种偏离使得由区块奖励减半事件驱动的传统价格行为模式失效,不过他坚持认为上涨趋势尚未终结。
历史性周期断裂
历史上,比特币价格表现始终遵循四年一次的区块奖励减半周期。这些周期通常会引发强劲牛市,随后出现深度回调。但到2025年,这一规律似乎已被打破。2025年10月6日,加密社区宣布比特币周期峰值达到126,270美元后,21%的回落促使部分分析师依据历史规律预测将出现84%的暴跌。
佩雷拉认为这种预测方法已不再适用。包括Pi周期指标、MVRV Z分数和普尔倍数在内的链上指标——这些传统峰值信号指标目前均保持沉默。这种静默状态暗示市场实际处于"中期盘整"阶段,表明当前周期尚未结束。分析师指出,比特币此次的成长结构正在更宏观的时间尺度上展开。
ETF改变市场格局
佩雷拉认为比特币新结构中最重要的变量是现货ETF。以贝莱德、富达为首的机构资金涌入,带来超过640亿美元的资金流入。如此大规模的资本洪流吸收了散户的抛售压力,有效抑制了市场波动。佩雷拉强调,现在可以断言比特币价格主要由结算动态而非市场情绪驱动。
这一影响在近期表现中尤为明显。据11月4日数据显示,比特币ETF当日净流出1.865亿美元,六日内流出总额扩大至6.6亿美元。但截至11月7日最后一个交易日,资金流向逆转实现2.4亿美元净流入。伴随资金回流,比特币价格上涨2.38%至101,997美元。机构资金的这种稳定性标志着新市场秩序的形成,使得基于四年周期的预测模型彻底过时。

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