比特币突破9万美元大关：多头延续涨势的关键策略_新闻

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比特币突破9万美元大关：多头延续涨势的关键策略

2025-11-28 04:04:43

比特币重回九万关口但根基不稳，链上数据揭示隐忧

本周比特币价格虽重返90,000美元，但链上数据显示此番上涨根基薄弱。尽管存在强劲的成本基础集群，市场需求、流动性和期货活动仍显疲软。

关键观察

84,000美元成本基础集群支撑着40万枚比特币，但上方的现货需求依然薄弱；比特币流动性信号与2022年初的弱势形态相似，近期资金流向以亏损为主导；期货市场活动主要为空头平仓，而非多头建仓。

84,000美元上方需更强现货需求支撑

比特币本轮上涨依托于84,000美元附近的密集成本基础集群，该区间累积的40万枚比特币形成了明确的链上支撑。但核心问题在于，突破该区间后的现货参与度明显受限——订单簿深度不足，价格波动区域的买方参与度极低。若要使比特币稳守90,000美元关口，市场需要从依赖历史积累支撑转变为激活持续需求。健康的看涨结构需在84,000至90,000美元区间形成更充分的现货吸纳，而当前市场在回调后尚未实现这一目标。

流动性亟待企稳，短期持有者信心受挫

比特币持续交投于短期持有者成本线下方，使市场陷入与2022年第一季度牛市后回落相似的流动性匮乏状态。81,000-89,000美元的震荡区间配合日均4.03亿美元的实际亏损，表明投资者正在离场而非逢低买入。短期持有者盈亏比率骤降至0.07倍，进一步印证需求动能已消散。要扭转趋势，实际亏损必须开始收缩，短期持有者盈利水平需回升至中性线之上。若流动性未能重置，市场可能再次滑向81,000美元附近的真实市场均值。

期货市场需现主动性买盘

本次攻破91,000美元的行情主要由空头平仓推动，而非新增多头头寸。未平仓合约持续下降，累计成交量差值持平，突破84,000、86,000及90,000美元关口的动力均来自空头清算。资金费率在零轴附近徘徊反映出衍生品市场的谨慎情绪，杠杆正在有序缩减，但买方尚未展现坚定入场意愿。要实现趋势反转，需通过实际需求重建多头未平仓头寸，并形成由真实买盘驱动的持续性正资金费率。

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