史上最差信号？Z值暴跌对比特币价格意味着什么_新闻

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史上最差信号？Z值暴跌对比特币价格意味着什么

2025-12-03 01:34:45

比特币单日暴跌超4% Z值异动警示市场失衡

昨日比特币价格跌破84000美元关口，数小时内数十亿美元杠杆头寸遭强平。此次暴跌创下加密货币市场有记录以来最大单日波动幅度之一，币安数据显示其Z值飙升至-4.45标准差，这种极端读数预示着严重的市场失衡。

流动性冲击引发连锁反应

交易平台监测到市场条件急剧变化，比特币在快速冲高后迅速回落至83500美元附近。分析师指出，交易所模型捕获的-4.45 Z值属于异常市场行为。当该指标达到极端值时，通常意味着市场出现明显"扭曲"，往往与流动性冲击或高杠杆头寸强平引发的突然抛售有关。

数据显示，平台24小时价格变化率接近-3.4%，日波动率显著上升，表明在89000至91000美元区间维持数日平静后市场波动性重新放大。日本研究机构指出，引发震荡的催化剂之一是市场对日本央行政策的预期突变。周一市场普遍猜测央行行长植田和男可能释放12月加息信号，导致日元快速走强。

套息交易平仓冲击加密市场

这引发了流行的日元套息交易快速平仓，该策略通过借入低收益货币投资加密货币等高收益资产。作为对流动性变化最敏感的资产之一，比特币在资金费率转负、未平仓合约从300亿美元低位缩减至270亿美元后快速下跌。

关键支撑位决定周期健康度

尽管杠杆清算主导短期走势，链上分析师关注着决定周期健康度的长期支撑位。分析师指出，12-18个月前购入比特币的持有者行为常能可靠反映市场强度。数据显示这批投资者综合成本基础约70000美元，只要比特币维持在该价位上方，其持仓就将保持盈利。

专家表示，维持在该成本基础之上能为市场提供结构性稳定。这个基础支撑区是阻止深度回调演变为全面周期反转的关键防线。若资产价格跌破该水平，可能重现2018年和2022年的严重熊市阶段。

此外，11月下旬价格跌至80000美元低位可能形成了坚实的买方兴趣区。最新链上分析表明，此次波动形成了2025年最密集的成本基础集群之一，有望在80000美元附近构筑强力吸筹区域。

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