泰达币发行方调整储备策略引发行业热议
稳定币USDT发行方泰达公司正对其储备金管理方式进行重大调整,这一转变已在加密货币行业掀起广泛讨论。BitMEX联合创始人Arthur Hayes指出,泰达公司正在通过增加比特币和黄金的配置比例,为美联储未来的降息周期做准备。他认为这一举措明显是对经济环境变化的响应,但同时也警告其中存在的重大风险。
储备资产转向比特币与黄金
Arthur Hayes在近期社交媒体发文中强调,泰达公司最新审计报告显示其正在减少对美国国债收益的依赖,转而更倾向于配置另类资产。他认为公司正在为利率下行、传统收益产品吸引力减弱的环境布局。不过Hayes也提醒,这种策略存在潜在风险——若比特币或黄金价格急剧下跌,泰达公司的资本缓冲将面临压力,可能重新引发市场对USDT支撑力度的质疑。
评级分歧与业绩表现
泰达公司最新财报显示其总资产约达1810亿美元。大部分储备以现金、国库券、回购协议和货币市场工具形式持有,同时另类资产也占据相当比重。标普全球评级在评估其资产结构后给出了“较弱”的稳定性评分,指出其对波动性资产的风险敞口持续扩大,警告在市场剧烈波动时期可能导致抵押不足。
这一评级结果迅速引发行业反响。据报道,泰达公司首席执行官Paolo Ardoino驳斥了标普的评估,指出传统评级机构历来存在误判金融风险的记录。他强调公司未持有不良资产,资本充足且持续盈利,并认为USDT的快速增长反映了全球对传统银行体系外金融解决方案的需求上升。
分析师质疑评级完整性
前花旗分析师Joseph在社交平台对标普的评估方法提出异议,指出泰达公司的公开披露仅涵盖直接支撑USDT的资产,而包含股权、矿业运营、公司储备及额外比特币的独立资产负债表并未体现在认证报告中。因此他认为真实风险状况与标普的结论存在偏差。
该分析师进一步强调,泰达公司始终保持高盈利水平,其约1200亿美元的国库持仓自2023年以来年均收益近100亿美元。相比需要央行紧急流动性支持的商业银行,泰达在缺乏最后贷款人支撑的背景下,通过强劲的盈利能力有效弥补了这一保障缺失。

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