比特币最新跌势与宏观环境背道而驰
就在宏观环境开始显现缓和迹象时,比特币却出现新一轮下跌。Coinbase指出这种背离并非偶然。该公司认为技术支撑减弱、ETF资金外流,以及受人工智能影响形成的畸形经济模式导致少数富裕投资者主导了大部分加密货币市场动向。
多重市场信号引发抛售潮
Coinbase机构研究部门指出,尽管风险资产的有利条件正在回归,但多种市场力量共同导致了比特币的最新跌势。随着量化紧缩政策结束和美联储重新介入债券市场,该机构注意到近期金融市场资金流出的状况可能正在缓解。
然而比特币仍跌破了关键牛市支撑带,这被Coinbase视为技术面预警信号。与此同时,期权持仓转向看跌,表明交易员正在对冲进一步下跌风险,而非押注快速反弹。
Coinbase观察到,长期持有比特币的「原始鲸鱼」正在趁弱势抛售,而现货比特币交易所交易基金也出现大规模资金外流。此外,数字资产交易商似乎正在减少操作,给价格带来额外压力。
在此环境下,Coinbase机构建议当前更可行的策略是交易已确认的突破行情,而非试图通过抄底来「接住下落的飞刀」。
财富分化与AI趋势重塑加密需求
Coinbase研究部门将最新加密市场波动与美国经济内部分化联系起来。报告指出数字资产近期的悲观情绪主要源于对通胀、衰退风险及美联储十二月议息决策的宏观忧虑。尽管美国经济在2025年第二季度实现3.8%的年化增长,但仅靠总体数据无法解释风险资产承受的压力。
分析师描绘出「K型」发展模式——高收入家庭掌控着包括加密货币和股票在内的大部分金融资产。数据显示美国前10%的家庭持有近89%的国内股票,这印证了市场波动往往反映相对狭窄投资者群体的行为特征。
报告还强调人工智能扮演的双重角色:一方面提升劳动生产率并推高企业利润,支撑股价并间接刺激数字资产需求;另一方面,白领裁员潮和中层管理压力引发对未来收入的焦虑,可能限制流入加密资产等波动性资产的资金规模。
鉴于这种矛盾关系,Coinbase认为目前尚不能证实AI导致的失业与比特币收益之间存在强统计关联。现有数据年限较短,简单回归分析显示解释力有限。该机构指出,受益于AI助推市场的上层收入投资者,仍可能将部分收益配置至现货比特币ETF等工具,特别是在数万亿美元资金仍滞留货币市场基金的当下。

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