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逾340万枚比特币处于亏损状态,Glassnode信号预示BTC市场复苏

2026-04-02 04:46:39
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区块链数据显示比特币复苏结构尚不完整

尽管长期持有者正悄然重启积累,Glassnode数据显示比特币的链上复苏仍不完整。当前短期持有者持有的未实现亏损比特币达340万枚,为2018年7月以来最高水平。分析机构在其第十二周链上报告中指出,市场正被两股相反力量拉扯:新投资者承受着沉重的账面亏损,而长期持有者则开始重新吸收市场供给。

短期持有者亏损凸显复苏脆弱性

Glassnode报告显示,处于亏损状态的短期持有者供应量已飙升至340万枚比特币,创2018年7月以来最高纪录。该数据统计了所有持币时间不足155天、且买入价格高于当前市价的比特币。在亏损供应占比突破正一倍标准差区间后,超过90%的短期持有者供应处于水下状态。报告指出,当前牛市周期中仅出现过两次类似情况。

新持有者的压力显现于强烈的避险情绪背景之下。加密货币恐惧与贪婪指数已跌至8点,深陷"极度恐惧"区域,尽管长期链上指标指向结构性复苏。这种情绪极度悲观与早期积累信号并存的现象,表明当前阶段正在考验市场信念而非给予回报。

长期持有者重启积累预示坚定资金回归

另一方面,Glassnode指出长期持有者积累趋势正在形成,财富正逐渐向价格不敏感型投资者转移,这是表层数据所掩盖的复苏信号。在2023-2025周期中,长期持有者通过两轮显著抛售减持了超过200万枚比特币。随后的第一轮再积累为长期持有者供应增加了81.7万枚比特币,第二轮则增加了27.8万枚。

这种抛售与再积累的周期性平衡可能通过吸收卖压来稳定价格走势。该模式表明,虽然短期参与者处于亏损状态,但供应基础正在向更不易在弱势中抛售的持有者转移。这种轮动呼应了今年更广泛的趋势:比特币在连续五个月下跌后首次实现月度收涨,这与长期资本在持续回调后重新入场的逻辑相符。

矛盾链上信号对比特币下阶段的影响

研究期间比特币交易价格接近68070美元,明显低于报告中指出的78000至88000美元关键区间。同期分析指出,链上获利了结与止损行为同步下降,既反映需求疲软也表明卖压减轻。这种双重下降提供了重要背景:卖压降低不会自动转化为强劲需求,也可能预示多空双方动能衰竭。现有框架显示价格稳定可能先于需求主导的突破,但数据尚未确认这一进程已启动。

与此同时,比特币协议层的发展与市场链上动态同步推进,包括内存池改进与相关技术升级。加密市场活动仍呈现不均衡态势,跨链资金流动监测显示攻击者钱包正在各链间转移资金,表明本轮周期资金流向仍具高度不确定性。

目前数据显示市场正处于结构性复苏但尚未完成的阶段:短期持有者承担着340万枚比特币的未实现亏损,长期持有者正在吸收供应,而更广泛的市场则在极端恐惧中等待下一个催化剂。

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