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比特币陷入“深度收缩”:反弹至81200美元需要什么条件?

2026-04-03 06:01:24
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机构购买持续不减,但比特币现货需求仍处“深度收缩期”

近期一份加密资产分析公司的报告显示,尽管机构购买势头未减,比特币现货需求仍处于“深度收缩”阶段。数据显示,截至三月底,比特币30天显性需求增长约为负6.3万枚,表明市场卖出压力仍高于买入需求。

报告指出,尽管机构购入量增加,但整体需求持续萎缩,个人投资者与其他市场参与者的卖出规模超越了机构买入量。这一趋势自2025年11月以来持续至今,印证市场仍处于“派发阶段”。

巨鲸转为净卖家成关注焦点

值得注意的动向是,持有1000至10000枚比特币的巨鲸也已转变为净卖家。该投资者群体在过去一年中总资产减少约18.8万枚比特币,其365天移动平均线持续呈下降趋势。分析显示,历史上巨鲸长期处于负积累状态往往伴随价格疲软,当前数据表明卖出压力仍是结构性阻力。

此外,衡量美国投资者需求的Coinbase溢价指数在比特币跌至6.5万至7万美元区间时,多数时间处于负值区域。这表明美国投资者尚未大规模重返市场。

宏观环境改善或成价格复苏关键

报告同时指出,若宏观经济状况改善,比特币价格可能迎来复苏。具体而言,若美伊紧张局势缓解,比特币有望攀升至7.15万至8.12万美元区间。其中8.12万美元水平被标注为“交易者实现价格”,该价位曾在2026年1月的熊市反弹中形成阻力。

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