日本国债收益率攀升促使机构投资者抛售风险资产
日本政府债券收益率持续上升,正推动机构投资者减持包括比特币在内的风险资产。目前约390万亿日元(约合2.6万亿美元)的债券持仓面临巨额未实现亏损,这可能引发全球市场更大范围的抛售。
日本债券亏损的影响
最新分析显示,持续通胀、政策正常化预期以及财政扩张担忧共同推高了日本国债收益率。债券价格相应下跌,导致日本国内银行承受显著的账面损失。数据表明,即使收益率仅上升1%,也可能使数十万亿日元规模的资产陷入负值区间。
这种压力迫使机构投资者重新平衡投资组合,而风险资产——包括比特币——往往成为调整的首选目标。日本持有全球规模最大的对外投资组合之一,因此任何流动性收缩行为都将对全球市场产生涟漪效应。历史规律印证了这种关联:低利率环境通常助推比特币上涨,而利率上升往往会对这一最大数字资产形成压制。
稳定币市场的资本闲置现象
研究同时指出稳定币市场存在显著脱节。稳定币总供应量已攀升至接近历史高位,这通常意味着资本已准备就绪。但当前流动性并未流入风险资产。
交易所数据进一步印证了这一现象。约96亿美元资金在2026年初撤离比特币市场,转而流入稳定币。研究机构将当前环境描述为流动性虽存但持续观望的状态,宏观经济的逆风因素抑制了资本流向风险资产。
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