以太坊跃升为第二大“战时”资产
随着战争支出激增,加密货币作为流动性及风险交易标的的吸引力增强,Tom Lee指出,以太坊已超越比特币和股票,成为第二大“战时”资产。
Fundstrat的Tom Lee表示,自中东冲突爆发以来,以太坊已成为全球表现第二佳的资产,仅次于顶级避险资产,且表现优于比特币与股票。Lee在近期分享中指出,自战争开始以来“加密货币整体表现强劲”,其中以太坊领先,比特币位列第三,两者均显著跑赢股市。
Lee估算当前每月战争支出约为300亿美元,并警告若冲突扩大,此数字“可能升至1000亿美元”,从而令国防预算转变为持续的财政冲击。相比之下,他认为油价上涨带来的拖累低于许多投资者的预期:原油价格每上涨10美元,每月仅给美国消费者增加约40亿至50亿美元的压力。Lee分析称,即便油价接近每桶100美元,宏观净效应仍倾向于刺激而非收缩。
以太坊在战时的突出表现
Lee引用的Fundstrat三月研究显示,自二月下旬美国‑以色列与伊朗的冲突开始以来,以太坊相对标普500指数上涨约17%,表现优于比特币、黄金、房地产、MSCI世界能源指数及“科技七巨头”。Lee表示:“作为战时价值储存手段,加密货币显得更为坚挺”,并补充道“战争开始以来加密货币表现优异,而黄金实际表现不佳”,这一观点呼应了他在冲突期间“弃黄金,购加密货币”的呼吁。
以太坊的表现亦受到结构性因素支撑,包括接近2300亿美元的市值、不断增长的机构持仓以及接近总供应量30%的质押率,这减少了市场流通量。长期看好以太坊的Lee维持其对ETH长期25万美元的价格目标,并通过行动支持这一立场:其关联公司近期披露增资1.33亿美元,将以太坊持仓推高至90亿美元以上。
加密货币作为“流动性及风险资产”
在高额财政支出与能源价格波动的背景下,Lee认为加密货币作为“流动性及风险资产”的配置价值正在上升。他指出,国防开支及仍显宽松的金融条件创造了强大的流动性环境,使以太坊和比特币等高贝塔资产能够获得超额收益,尽管当前新闻焦点仍被战争与油价冲击主导。Lee在以往研究中曾强调“股市通常在军事冲突初期触底”,暗示以太坊和比特币近期的优异表现可能是冲突与支出持续下资本重新定价的早期信号。
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