一览近期可能影响$HYPE价格的催化剂

2025-10-23 16:32:36

到了2025年10月底，去中心化合约交易平台Hyperliquid的热度已经飙到了新高度。它的代币$HYPE正站在一个关键拐点上，市场普遍认为接下来可能有大动作。数据显示，Hyperliquid目前几乎垄断了去中心化衍生品市场，占据约70%～80%的交易份额，累计收入也突破了10亿美元。

在整个DEX赛道，它的地位越来越稳，甚至被不少人称为“去中心化版的币安合约”。近期平台不断扩张生态，还推出了单向回购机制来提升代币价值，加上机构资金陆续入场，市场普遍预期$HYPE在接下来的几个月乃至2026年，都有机会迎来新一轮上涨。换句话说，Hyperliquid可能正在引领下一波去中心化交易浪潮。

11月的DAT发布

最直接的催化剂之一是预计将于2025年11月推出第三个DAT。预计此次活动将筹集数亿美元，用于购买和质押$HYPE。具体而言，包括Hyperliquid Strategies Inc.最终收盘后的3.05亿美元时间加权平均价格(TWAP)买入，以及来自援助基金每月平均1亿美元的持续购买，这得益于强劲的收入趋势。总计来看，仅11月就可能从流通中移除约4.05亿美元的$HYPE。

HyperEVM TGE季

基于Hyperliquid的Layer-1技术进展，HyperEVM上的代币生成事件TGE正在加速推进，多个项目即将上线。值得关注的项目包括： kinetiq_xyz， hyperlendx， felixprotocol， HypurrFi， drip__trade和 prjx_hl。随着这些TGE的展开，用户可能会将一些空投的代币重新投入到$HYPE，从而增强生态系统内的流动性和需求。这一变化将延续至2025年第四季度末及以后，标志着Hyperliquid向类似Solana和以太坊的综合DeFi中心转型。

被压制的价格表现

近日 Techno_Revenant被指出通过大规模抛售显著压制了$HYPE的价格，正如 mlmabc在其帖子中提到的：一旦来自该实体的抛售压力减弱，结合持续的TWAP买入以及当前价位的整体需求，我们预计短期内的价格表现将显著改善。

代币解锁和供应动态

自2025年11月29日起，总计2.378亿$HYPE代币(按当前价格计算价值约119亿美元)将在未来24个月内开始解锁，这将带来巨大的供应压力，引发投资者和分析师的担忧，包括Maelstrom在内的分析师将此视为该代币的“首次真正考验”，他们担心解锁配额可能引发抛售，稀释市场，并在更广泛的宏观不确定性背景下对价格造成下行压力。然而，如果团队决定继续持有这些解锁的代币，或者更好的选择是质押它们，那么整个供应过剩的局面似乎将瞬间消失。

援助基金和回购

援助基金继续发挥关键作用，已筹集超过10亿美元的资金$HYPE。到目前为止。我们只能假设，即使不使用积分计划，与其他永续合约Dex竞争对手相比，平台收入仍将持续上升。照此速度，不到10年，援助基金就能回购全部$HYPE供应。

了解Hyperliquid的SWPE

截至2025年10月中旬，Hyperliquid的$HYPE代币的供给加权市盈率(SWPE)价格已跌至2.25-2.50左右，创下今年以来的最低点，表明相对于该协议强劲的盈利，其价值可能被低估。SWPE是加密分析中用于像$HYPE这样的代币的重要指标，通过将传统市盈率调整为基于代币的有效供应或流通量(可供交易的流通代币，不包括锁定或质押的金额)进行加权来调整传统的市盈率。本质上，SWPE通过将流通量调整后的市值除以协议年化收入来衡量代币的“便宜程度”。较低的SWPE值表明代币价格未能跟上盈利增长的步伐，对于价值导向的投资者而言，这是一个有吸引力的切入点。感谢 skewga_hyper提供的信息

ETF和指数纳入

$HYPE正在为ETF推出并被纳入新的标准普尔加密货币指数基金做准备，这将对传统价值/增长型投资者具有吸引力。由Cathie Wood领导ARKK基金可能会通过DAT进行投资以获取相关敞口。

总结

综上所述，$HYPE正处于关键时刻，Hyperliquid凭借着亮眼的收入表现和HIP-3和USDH等创新扩展，继续在去中心化永续合约领域占据主导地位。尽管即将推出的代币解锁会带来显著的风险，并引发投资者的谨慎情绪，但强大的回购机制和重新锁定解锁代币的潜力，或许能将这些挑战转化为持续增长和信心的机遇。再加上ETF和DAT的前景、不断增长的收入以及长期的协议升级，$HYPE的走势表明，对于那些能明智应对波动的投资者来说，未来有望带来可观的回报。一如既往，投资者应密切关注执行情况与市场动态。本文不构成任何投资建议。

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