比特币挖矿行业利用110亿美元可转换债券热潮为人工智能淘金热融资_新闻

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比特币挖矿行业利用110亿美元可转换债券热潮为人工智能淘金热融资

2025-10-31 01:59:53

比特币矿企通过可转债融资110亿美元加速转型AI数据中心

过去一年间，比特币矿工通过发行可转换债券（可转换为股票的 corporate debt）筹集了110亿美元资金，这一融资行为与其向人工智能数据中心转型的战略密切相关。

行业数据显示，在2024年4月比特币减半事件将区块奖励削减50%后，矿企共完成了18笔可转债交易。单笔可转债发行规模平均增长逾一倍，其中MARA、Cipher Mining、IREN和TeraWulf等矿业公司通过单次债券发行各筹集了10亿美元资金。部分债券票面利率低至0%，这表明投资者愿意放弃利息收入以换取潜在的股权增值收益。

行业债务规模激增500%

与上年2000万至4000万美元的可转债发行规模相比，当前融资规模显著扩大。为应对2024年减半后的收入短缺，矿业公司纷纷拓展AI数据中心业务。但矿工们仍面临包含代币经济学、贸易政策、供应链问题和能源成本上涨等多重因素制约的商业模式挑战。

最新报告指出，矿企债务在过去一年暴增500%，总额达127亿美元。分析师指出这反映出行业根本性问题：为保持竞争力必须持续投入高昂的硬件升级成本，这种资本支出如同"不断融化的冰块"。

算力竞赛与能源需求持续升级

比特币全网算力持续攀升迫使矿工不断追加计算和能源投入。10月，美国能源部长向联邦能源管理委员会提交法规修订提案，建议允许数据中心和矿场直接接入电网。这类高耗能设施既可作为电网可控负载资源平衡电力基础设施，又能在需求低谷时消纳过剩电力。

矿业分析师警告，随着哈希率战争白热化和高耗能AI业务扩张，矿工正面临更严峻的运营压力。行业需要构建更可持续的商业模式来应对持续升级的资本支出需求。

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