孟买证交所否决Jetking虚拟资产计划，印度加密进程遇阻_新闻

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孟买证交所否决Jetking虚拟资产计划，印度加密进程遇阻

2025-09-29 00:49:47

印度交易所叫停涉加密货币企业上市计划

印度对加密货币的谨慎态度使一种新型商业模式面临风险。IT培训机构Jetking Infotrain原计划成为印度首家将加密货币纳入主要资产储备的上市公司，但在筹集资金投资虚拟数字资产(VDA)后，被孟买证券交易所(BSE)叫停了股票上市计划。这一决定表明，尽管全球范围内持有比特币等加密货币的"数字资产储备公司"模式日益盛行，印度仍不愿让公共资金进入该领域。

交易所否决比特币投资方案

Jetking公司于2025年5月9日获得BSE原则性批准，拟通过优先配售发行股票。5月23日，其董事会批准配售超过39.6万股，价值逾6000万卢比。公司申报文件显示，募资用途包括教育技能开发、一般企业用途及收购VDA资产。其中约3960万卢比（占比60%）拟配置加密货币。

Jetking已在资产储备中持有加密货币。根据现行规定，印度企业可以像投资共同基金或证券一样配置VDA资产，只需向公司注册处披露持仓。但BSE最终否决了上市申请，理由是"虚拟数字资产投资政策尚在审议中，在最终政策出台前无法处理此类申请"。

监管灰色地带浮现

这一决定暴露出深层的政策空白。虽然企业可以使用利润或内部资金直接购买加密货币，但资本市场监管机构对上市公司通过股权融资投资数字资产持保留态度。

BSE发言人解释称："我们最初根据现行规范正常处理了申请。最终批准被搁置，以在政策层面与监管机构讨论VDA投资募资问题。随后根据修订后的规范作出了否决决定。"Jetking公司高管表示正在评估法律救济途径，包括向证券上诉法庭申诉，并指出"最高法院五年前就已裁定加密货币并非非法，仅需监管"。

数字资产储备模式遇阻

BSE的立场可能打乱印度企业家效仿全球标杆企业创建加密资产储备公司的计划。这类被称为DATs的企业（如美国的Strategy、日本的Metaplanet）将比特币等加密资产纳入资产负债表，不同于发行加密货币支持单位的ETF基金，DATs可通过股权/债权融资，还能通过质押加密资产获取网络奖励。

但印度法律将加密货币归类为"无形资产"而非证券或货币，这带来监管复杂性。法律专家指出："现行法律体系亟需明确VDA资产分类。清晰的监管指引比政策不确定性更可取。"银行体系同样面临困惑——部分富裕阶层已通过央行自由汇款机制投资美国加密ETF，但本土银行对其合规性仍存分歧。

行业质疑监管逻辑

加密货币交易所高管对BSE决定提出强烈质疑，指出全球已有超过145家上市公司（从日本Metaplanet到美国特斯拉）将加密资产纳入资产负债表。以Strategy公司为例，这家市值约900亿美元的企业持有62万枚比特币，仅2025年第二季度就实现140亿美元未实现收益。

该人士强调Jetking已耗费数月规划加密资产配置方案，获得原则批准并完成6100万卢比募资，实际配置3960万卢比购买比特币，却在一夜之间被全盘推翻。其质疑道："既然最高法院已确认加密交易合法且需纳税，BSE基于何种理由禁止企业从事该业务？"更讽刺的是，许多商业模式不可持续的亏损初创企业却能获得巨额融资。

这一事件再次凸显印度亟需明确企业参与数字资产的监管框架。随着BSE否决Jetking上市申请，印度加密资产储备公司的前景变得扑朔迷离。人们不禁要问：当海外同类商业模式蓬勃发展时，印度是否已做好准备迎接这场变革？

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