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欧洲央行行长警告:"与美元挂钩的稳定币或成欧洲金融市场震荡源头"

2025-11-17 17:18:50
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欧洲央行警告:稳定币或成宏观经济冲击潜在源头

欧洲央行(ECB)近期发出警示,稳定币不应仅被视为普通监管对象,而需作为宏观经济冲击的"潜在震源"加以重视。荷兰央行行长奥拉夫·斯莱彭在接受采访时表示,与美元挂钩的稳定币迅猛发展,已对欧洲金融体系产生"可能造成重大影响"的规模效应。

系统性风险传导链条

斯莱彭行长指出,若这类加密资产出现价值波动,可能通过三重渠道影响经济:金融稳定性、实体经济运行及通胀水平。"当所谓'稳定币'失去稳定性时,持有人可能被迫迅速抛售基础资产",他强调这种大规模抛售将加剧市场压力,形成连锁反应。

货币政策应对挑战

分析认为,若发生此类流动性冲击,欧洲央行可能被迫调整货币政策框架。但利率工具的具体使用方向——加息抑或降息——需视危机形态而定,目前难以预判。这表明加密货币正从监管边缘议题,演变为能直接影响实体经济与货币政策的系统性变量。

值得关注的是,欧元区内美元锚定资产比重的持续上升,正使欧洲央行的政策决策环境日趋复杂化。这种货币替代现象可能削弱单一货币区的政策自主性。

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