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Arthur Hayes警示Tether财务风险引发市场关注

2025-11-30 16:54:48
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加密货币市场的恐惧与不确定性

恐惧、不确定性和怀疑情绪始终笼罩着加密货币市场。BitMEX联合创始人Arthur Hayes近日再度发声,针对稳定币发行商Tether的储备金证明报告,从独特视角揭示了潜在风险。

Tether储备金面临的挑战

在近期引发争议的发言中,Hayes重点关注了美联储降息背景下Tether持仓结构的变化。他指出该公司正将美国国债持仓逐步转向黄金,以应对预期中的收益下滑。Hayes详细阐释了他的观点:Tether增持黄金和比特币的行为,实际上是对美联储降息可能导致货币贬值的应对策略。这种资产配置调整旨在规避利率下调带来的收益萎缩。

Hayes提出警示:若黄金与比特币持仓出现30%的大幅减值,理论上将侵蚀全部资本金,可能导致USDT发生违约。他强调投资者与交易所需要实时获取Tether资产负债表,以便准确评估其偿付能力。据其预测,主流媒体将聚焦于此展开热议,批评矛头或将指向支持该稳定币的各方。

Tether通过新发行USDT获得的利润为其比特币和黄金收购提供资金。但Hayes质疑称,根据Tether自身的定义标准,其现金资产规模似乎低于未偿负债,这可能意味着市场对该状况存在认知盲区。

加密货币市场的疑虑漩涡

Tether的问题令人困惑——其储备金本应为USDT发行提供全额支撑。当前流通的1800亿USDT对应着1810亿美元储备金,表面看来风险可控。然而黄金与比特币的价格波动可能导致储备金出现缺口。债券和基金类资产约占总储备1400亿美元,贵金属与比特币持仓则超过200亿美元。考虑到近期比特币价格回调,实际数值可能更低。

Greg Osuri对此评论道:"Tether持有1740亿美元债务与1390亿美元现金资产,这好比一颗定时炸弹。为保障资金安全,我会选择撤离USDT。"

据推测Tether即将发布官方声明,明确区分储备资产与其他投资及净利润。为消除市场疑虑,未来数小时内可能采取积极措施,新任审计机构BDO的报告或将于明日公布。尽管存在争议,Tether的储备金在应对潜在挤兑方面仍显稳健,正如FTX崩盘期间所证明的,其具备持续兑付能力。

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