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马耳他拒绝欧盟将加密货币监管权移交ESMA的提议

2025-09-16 23:34:49
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马耳他反对扩大ESMA监管权限

马耳他金融监管机构近日对法国、意大利和奥地利提出的扩大欧洲证券和市场管理局(ESMA)对加密货币公司监管权限的提案表示反对。马耳他金融服务管理局(MFSA)发言人周二表示,虽然该国支持欧盟范围内的监管协调,但不赞成权力集中化。

MFSA在邮件声明中强调:"我们认为现阶段实施集中监管只会增加官僚主义层级,在欧盟积极提升竞争力的关键时期,这种模式可能损害监管效率。"

投资者启示

马耳他的立场凸显了欧洲各国在《加密资产市场监管法案》(MiCA)执行层面的深刻分歧。对于寻求牌照的企业而言,这场争论将直接影响欧盟市场最终呈现统一还是割裂的监管格局。

法国对"牌照通行"机制发出强硬警告

推动ESMA集中监管的呼声源于法国金融市场监管局(AMF)的警示——该机构可能质疑其他欧盟国家颁发的牌照有效性。根据MiCA框架,企业只需在任一成员国获得授权即可在全欧盟开展业务。法国认为部分公司正利用监管宽松的司法管辖区进行监管套利。

AMF局长玛丽·安妮·巴巴拉向路透社表示,法国可能考虑拒绝承认这类跨境牌照,并将其称为威胁欧盟单一市场原则的"核武器",但该选项仍在讨论范围内。

法律专家对可行性意见分歧

律师界对法国能否落实该主张存在争议。欧洲加密倡议组织成员玛丽娜指出,虽然法律上阻止牌照通行机制存在复杂性,但技术上具有可操作性。她警告称这场辩论反映出"各国在MiCA执行方式上的矛盾正持续升级"。

但布里克肯公司CEO埃德温·马塔持相反观点:"从法律角度,AMF无权阻止持有MiCA正规牌照的实体在法国运营。"他强调MiCA作为欧盟法规具有直接适用性,成员国无权单方面实施禁令。法国只能通过行为监控、提出质询或提请ESMA介入等方式进行约束。

马塔分析认为,AMF的表态更多是对那些试图将本应属于《金融工具市场指令II》(MiFID II)监管的产品纳入MiCA框架的企业发出警示。

投资者启示

此次冲突为依赖MiCA牌照通行机制的加密企业带来不确定性。随着Coinbase和Gemini等公司在该制度下的扩张,法律条款的明确性将成为关键因素。

MiCA实施面临成长阵痛

MiCA法案本意是统一欧盟数字资产监管标准,自2024年起对服务提供商生效。但实际执行过程中暴露出各国监管机构对规则的应用差异。法意奥三国认为这种碎片化可能危及投资者保护,而马耳他则坚持分散监管能有效避免繁文缛节。

任何转向ESMA集中监管的调整都需要修改MiCA法律文本,这将重启政治谈判进程,可能为行业带来更多不确定性。目前加密企业面临各国监管解释不一的局面,其欧洲市场拓展能力取决于牌照通行机制的博弈结果。

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