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300K BTC清算:机构如何重塑加密货币市场格局

2025-11-12 22:49:48
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比特币长期持有者悄然抛售近30万枚BTC

根据市场分析师Shanaka Anslem Perera分享的链上数据,自2025年7月以来,比特币长期持有者已累计减持近30万枚BTC,价值约330亿美元。这场主要由ETF和企业资金接盘的大规模筹码轮换,被专家称为比特币诞生以来最重大的所有权结构转变。


财富大转移

Perera在其分析报告中指出,超过155天未活跃的长期持有者钱包,正通过私人交易和ETF机制(而非公开交易所)向机构转移比特币,形成了一场静默但规模空前的财富迁移。

数据显示,贝莱德和富达的现货比特币ETF目前控制着约140万枚BTC,对应1390亿美元的管理资产规模。虽然10月曾出现29亿美元的资金流出,但11月初迅速恢复净流入,72小时内就有3亿美元重返市场。

彭博ETF分析师Eric Balchunas指出,过去一个月27亿美元的流出仅占ETF总资产的1.5%,这意味着98.5%的持仓保持稳定。Perera补充说,尽管抛售规模巨大,比特币仍保持在9.5万至10.6万美元区间震荡,波动率降至35%(约为历史均值的一半),且未实现亏损仅3.1%,表明当前价格走势主要由机构而非散户主导。


新市场格局显现

这种根本性的所有权变化正在改写传统的比特币周期理论。历史上减半后能带来150%以上涨幅的时期,本次仅实现41%的涨幅。

Perera认为结构性原因是:以Strategy为代表的公司财务部门(当前持有超64.1万枚BTC)和ETF的持续买入需求,有效遏制了以往市场周期中的深度回调。

市场对未来走势存在分歧。部分分析师指出持续存在的阻力位——XWIN Research Japan的评估显示,即便有利好消息,10.7万至11.8万美元区间仍因长期持有者的持续抛售形成难以突破的"铜墙铁壁"。

行情数据显示,比特币在10月初创下12.6万美元历史高点后进入调整,现报10.45万美元附近。过去30日下跌约8%,但年内仍保持18%涨幅。Perera分析认为,若能在机构资金持续流入支撑下守住10万美元关口,将为后续上涨打开空间;若失守则可能测试8.85万美元的下一个主要支撑位。

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