加密货币市场30天内蒸发逾万亿美元市值_新闻

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加密货币市场30天内蒸发逾万亿美元市值

2025-11-05 16:31:16

核心要点

加密货币市场市值在不到一个月内蒸发超过1万亿美元。

全球资本市场专家The Kobeissi Letter指出，技术性因素引发了历史级波动，市场杠杆率创下新高。

尽管加密货币价格引发恐慌，但长期采用趋势和技术进步依然强劲。

市场震荡：万亿美元市值消失之谜

当前所有交易者心中萦绕着同一个问题：加密货币市场究竟发生了什么？自10月6日起，数字资产总市值已缩水超1万亿美元。长期持有者抛售了超过40万枚比特币，分析师、投资者、交易员乃至旁观者都在急切寻求答案。

关税、推文与技术性螺旋下跌

与Terra/Luna或FTX等历史性崩盘不同，当前暴跌并非源于采用率下降或监管突然收紧。事实上，用户增长仍处历史高位，新技术协议、Layer2解决方案和创新用例不断涌现，长期停滞的监管讨论也正加速推进。那么导致价格下跌的元凶是什么？答案只有一个：杠杆。

仅10月10日单日，加密货币交易所就爆仓超190亿美元，超过30万交易者一日清零。据The Kobeissi Letter分析，这是市场结构与技术性因素共同作用的结果。导火索是特朗普总统突然宣布的新关税政策，给本就动荡的市场注入了额外不确定性。随着头寸快速平仓，交易所每小时清算数十万笔杠杆交易。

杠杆：市场中的"疯狂药物"

The Kobeissi Letter特别指出："杠杆水平已至前所未有之境，这放大了市场波动，如10月10日200亿美元的爆仓事件。"杠杆交易的成瘾性在于其可能带来的超额收益，但就像可卡因一样危险——它放大每个微小波动，将普通市场焦虑转化为全面金融风暴。

数据显示，下跌前主要永续合约未平仓量创历史新高，资金费率每日剧烈波动。CoinGlass和币安数据证实，BTC和ETH合约爆仓量激增，往往由大户集体减仓或触发止损引起。

基本面稳健，但需防范意外

尽管价格遭遇重创，顶级交易所用户注册量仍创新高，协议开发速度持续加快。活跃加密钱包数量和总交易量稳步增长，表明市场采用根基牢固。颇具讽刺的是，这场风暴几乎未动摇长期逻辑——大型机构、主权基金和资管公司正悄然布局数字资产基础设施。

彭博ETF分析师Eric Balchunas对此评论："比特币ETF发展本就两步向前一步后退，现在正处于回调阶段。只有孩童才会期待天天上涨。"

反应式市场与风险新高度

纵观全局，结论清晰可见：杠杆如同"疯狂药物"，将市场转化为对新闻和技术信号过度敏感的反射机器。这次回调虽然剧烈突然，却极具教育意义。

展望未来，加密货币市场的长期基本面比以往更强劲，机构增长、全球投资和技术进步构成坚实支撑。但对于交易者而言，古老的市场教训依然适用：若不谨慎对待杠杆，再好的发展叙事也可能被技术性雪崩掩埋。

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