不要对抗美联储?真正的战场在流动性浪潮中
"不要对抗美联储"这句话常被提及,但加密货币市场的真正对手并非杰罗姆·鲍威尔领导的利率制定委员会。宏观大师拉乌尔·帕尔明确指出:决定各类风险资产命运的,是席卷全球的流动性浪潮。
市场调整正是牛市试金石
帕尔坚信加密货币价格将再创新高的信念丝毫未减,他建议交易者保持耐心:"此类回调在牛市中司空见惯,其作用正是考验你的信念。"面对市场波动,他的建议直白有力:"逢低买入(BTFD)"。
随着全球流动性闸门即将重启,当前的加密市场阵痛期可能正为下一轮暴涨铺就跑道。
十万亿美金:真正的宏观推手
帕尔在其"通往英灵殿之路"系列分析中强调,十万亿规模的全球债务才是驱动宏观舞台的核心因素。无论是失败的市场反弹还是日内交易者的戏剧性操作,都不过是喧闹的插曲。
流动性枯竭的连锁反应
帕尔指出当前流动性困境的主因:美国政府停摆导致财政部账户(TGA)资金淤积,逆回购工具几近枯竭,量化紧缩(QT)持续抽离市场资金。这种流动性干旱对加密货币市场打击最为严重——这个对资金流动极度敏感的资产类别,本质就是由流动性驱动的。
转机将至:三大催化剂浮现
帕尔预判转机即将出现:
1. 2500-3500亿美元的财政支出重启将向市场注入流动性
2. 量化紧缩减速,美联储资产负债表隐性扩张
3. 关税谈判收官将削弱美元,缓解市场不确定性
被误读的经济衰退论
针对衰退担忧,帕尔持否定态度:"停摆会造成经济疲软,但绝非衰退。"他预测将持续降息,经历短期下跌后,宏观拐点将让看空者措手不及。
结构性杠杆与选举周期红利
帕尔特别提示三大潜在催化剂:
- 补充杠杆率(SLR)调整将释放银行资产负债表
- 《CLARITY法案》将为加密行业提供监管确定性
- 中期选举前出台的"大美丽法案"将刺激经济
与此同时,中日两国加大财政刺激力度,共同为全球风险资产提供流动性支持。
回调期:坚定信念的时刻
帕尔并非孤军奋战。比特币宏观投资者丹·塔皮埃罗同样指出:"当无人认为牛市将终结时(显然现在不是),才是真正的终点。"市场通过恶劣的价格走势清洗意志薄弱者,这本就是市场基本原理。
全局视角:流动性洪水来袭
帕尔预见的"流动性洪水"不仅是技术面利好,更是政策转向、财政投放和全球刺激共同驱动的宏观逆转。当这个"唯一重要的游戏"开始运转时,科技股、加密货币等风险资产必将应声而起。正如帕尔强调的:真正的机遇往往诞生于市场最黑暗的时刻。

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