核心要点
摩根大通认为,随着杠杆平仓,比特币未来一年内可能攀升至17万美元。分析师Michaël van de Poppe指出,比特币需重新站上10.6万美元关键位才能恢复看涨情绪。纳斯达克的优异表现加剧了与比特币的分化趋势,给市场带来压力。
杠杆重置奠定上涨基础
首席策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示,比特币在10月中旬20%的暴跌(受期货去杠杆和某协议1.28亿美元漏洞事件影响)已基本完成市场杠杆重置,为更稳定的上涨打下基础。随着期货市场回归健康水平,该行认为比特币的"波动调整后公允价值"显著高于当前价格。
黄金对标显示低估
摩根大通模型将比特币与黄金对比,结论显示经波动性和黄金私人投资总额调整后,比特币仍被低估约67%。分析师认为,若要实现价值对标,比特币需达到约17万美元价位。
技术面显现复苏信号
交易员正密切关注技术指标以确认市场是否真正触底。加密分析师Michaël van de Poppe指出,比特币虽已出现短期反弹,但需突破10.6万美元关键阻力位才能确立趋势反转。他表示:"若能突破该价位,或将开启市场情绪转向积极的序幕。"
股市分化引发关注
市场策略师Crypto Rover指出,比特币表现显著落后于纳斯达克指数,二者分化持续扩大。历史数据显示比特币通常滞后股市,但当前差距表明投资者对风险资产的选择更趋谨慎。Rover认为这种分化"可能很快以某种方式收窄"。
黄金波动助推比特币
摩根大通的看涨观点还基于黄金波动性上升,这使得比特币经风险调整后的吸引力增强。数据显示,比特币与黄金的波动率比值已降至2.0以下,意味着其风险溢价不到黄金两倍——较年初显著改善。这使比特币成为机构投资者寻求不对称收益的更具竞争力选择。
市场情绪谨慎乐观
尽管经历剧烈回调,多数分析师认为当前市场基调已转为谨慎乐观。随着去杠杆基本完成、黄金波动加大及宏观环境趋稳,比特币在经历2025年最剧烈下跌后正逐步企稳。但交易员普遍认为,决定性突破10.6万美元仍是关键里程碑,这将为摩根大通17万美元的预测目标奠定基础。

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