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《泰达币巨额收益引发监管质疑》

2025-11-01 19:24:31
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Tether创下惊人纪录:九个月盈利超百亿美元

加密货币生态系统中一个关键参与者的崛起,正引发广泛关注。作为全球使用最广泛的稳定币USDT发行方,Tether公司在最新鉴证报告中披露了创纪录的盈利能力——短短九个月内实现超100亿美元利润。这一非凡数字既令人惊叹,也引发了关于透明度和监管的讨论。

核心数据速览

Tether在九个月内创造超百亿美元盈利,创下加密货币行业前所未有的业绩。其惊人盈利能力主要来自1350亿美元规模的美国国债投资组合。此外,公司还持有近130亿美元贵金属和100亿美元比特币,展现出多元化的投资策略。尽管业绩亮眼,Tether仍因仅发布鉴证报告而非完整财报而受到透明度质疑。

美国国债驱动创纪录季度表现

第三季度,Tether新增发行170亿美元USDT,进一步巩固其全球最大稳定币发行商的地位。该公司上周五公布的BDO鉴证报告显示,2025年前九个月累计利润已突破百亿美元大关。此前7月公布的半年利润为57亿美元,这意味着仅第三季度就实现至少43亿美元盈利。

Tether首席执行官Paolo Ardoino表示:"在全球宏观经济充满挑战的环境下,2025年第三季度的业绩持续展现了市场对Tether的信心与实力。"这份惊人增长主要依托其储备资产表现:

• 1350亿美元美国国债敞口,在美联储现行货币政策下确保稳定收益
• 128亿美元贵金属投资,增强储备资产多样性
• 100亿美元比特币持仓,体现稳定资产与加密资产的混合策略
• 当季新增170亿美元USDT发行量,反映持续的市场需求

透明度争议与市场分化信号

尽管财务数据亮眼,Tether的公司结构仍存争议。这家注册于萨尔瓦多的私营企业仅通过BDO出具季度鉴证报告,而非标准财务审计报告。这种非标透明度使得外界难以独立验证其收入细节或储备管理情况。

市场数据呈现矛盾态势:虽然USDT保持最大稳定币地位,但摩根大通最新分析显示,USDC在链上活动和市值增长方面正加速追赶。值得注意的是,在Tether宣称用户突破5亿的同时,彭博社披露其正以5000亿美元估值寻求200亿美元融资。这种监管真空与巨额主权资产储备并存的状况,加剧了关于Tether在加密领域"影子银行"角色的辩论。

可持续性挑战与未来考验

Tether模式的潜在风险正在显现:当前盈利高度依赖美联储高利率环境,货币政策转向可能带来冲击。随着其在加密市场获得准系统重要性地位,各方对治理、监管和透明度的要求将不断提升。这家已成为行业基础设施的公司在享受成功的同时,也面临着前所未有的审视压力。

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