比特币、以太坊与黄金争夺投资者信心，牛市步履蹒跚_新闻

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比特币、以太坊与黄金争夺投资者信心，牛市步履蹒跚

2025-11-18 07:59:46

加密货币市场遭遇2025年最严峻考验

加密货币市场正面临2025年以来最艰难的时刻。比特币作为今年早些时候表现最佳的资产，现已几乎回吐全年涨幅。全球最大加密货币一度跌破93,000美元关口，短暂触及91,000美元后略有回升。在宏观经济担忧重燃的背景下，投资者纷纷转向更安全的避风港。黄金今年已上涨约55%，表现不仅超越比特币，更是领先几乎所有主要资产。摩根大通分析师预计金价仍有上行空间，2026年末目标位看至5,055美元。比特币与黄金的鲜明分化，揭示了投资者心态从风险偏好向资本保值的深层转变。

残酷现实检验下的加密市场

整体加密市场跟随比特币同步下挫。第二大数字资产以太坊(ETH)同样大幅下跌，四个月来首次跌破3,000美元关口。这反映出交易员对牛市终结的担忧情绪升温。以太坊疲软并非源于基本面恶化，而是全球市场压力的体现：美国加征关税、企业盈利疲软以及美联储政策审慎，共同抑制了投资者的风险偏好。比特币下跌甚至开始波及股市，尤其是科技与AI相关板块。分析师警告称，若持续低于90,000美元，或将引发更广泛的市场动荡，凸显数字资产与传统金融的紧密关联。

机构投资者逆境中持续布局

尽管短期前景黯淡，机构对比特币的兴趣依然强劲。主要持币机构Strategy近期增持8,100枚BTC，价值约8.35亿美元。贝莱德也将数千枚比特币转入Coinbase Prime，彰显对长期前景的信心。市场策略师视这些动作为看涨信号，表明大型投资者将当前价位视为具有吸引力的入场点。部分分析师甚至将当前格局与2015年类比——当时比特币在类似下跌后反弹超45%。但技术面仍存分歧：看跌信号"死亡交叉"的出现使专家观点两极分化，有人预警进一步下跌，也有人认为这是恐惧消退后强力反弹的前奏。

以太坊：疲软现状与潜力并存

以太坊价格下跌伴随着链上活动减少和投资需求减弱。过去一个月网络存款下降13%，去中心化交易所(DEX)交易量缩减超四分之一。活动减少意味着ETH销毁量下降——该机制本有助于减少供应并支撑价格。但亮点依然存在：Arbitrum、Polygon和Base等Layer2扩容方案持续推动创新，降低交易成本并提升网络效率。这个不断发展的生态系统巩固了以太坊在现实资产代币化和去中心化稳定币领域的主导地位。若全球流动性改善且宏观不确定性消退，ETH或能回升至3,900美元水平，在下一轮牛市阶段重获动能。

黄金与加密市场寻求新平衡

黄金与加密货币的此消彼长反映了更广泛的投资轮动。随着通胀担忧缓解和利率长期维持高位的预期，投资者正在重新评估风险敞口。黄金的持续上涨彰显安全资产偏好，而比特币和以太坊仍是投机潜力的象征。但两类资产或都将受益于央行政策的转变：当全球流动性回归时，BTC、ETH等风险资产可能再度繁荣，同时黄金市场仍保持强势。现阶段黄金占据头条，但历史表明加密市场在风暴平息后往往快速复苏。随着机构悄然吸筹且宏观风险开始缓解，这轮牛市故事的下一章或许已在酝酿。

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