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比特币挖矿迎来新时代：美国电力改革、成本攀升与AI转型

2025-10-24 19:34:39
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然而，在这罕见胜利的背后，比特币挖矿行业正因能源改革、成本飙升和向人工智能转型的浪潮而步入一个复杂的新阶段。

政策变革：美国加速电网接入审批

美国政府正推动大型电力接入流程的简化和加速。能源部长克里斯·赖特已正式敦促联邦能源监管委员会（FERC）制定新规，允许人工智能数据中心和比特币矿企等大型用电单位直接接入国家高压输电网络。

赖特在信中称国家电力需求激增"非同寻常"，指出越来越多工商业设施需要接入高容量电网。他要求FERC建立标准化快速审批流程，在申请方承诺承担升级费用前提下，可将接入审批时间缩短至60天。

比特币矿工的机遇

耗电量巨大的比特币矿工或成最大受益群体。CleanSpark CEO S·马修·舒尔茨表示，该框架将让"比特币挖矿和数据中心等柔性负载"更快接入电网，并帮助平衡电力需求。

此类政策可能彻底改变矿工在美国的运营模式。直接电网接入既能缓解长期制约行业扩张的能源瓶颈（尤其在可再生能源丰富地区），也能提升美国矿工竞争力——2024年4月比特币减半事件将区块奖励从6.25 BTC削减至3.125 BTC后，行业正面临严峻挑战。

成本攀升与利润挤压

摩根大通分析师团队指出，当前单枚比特币开采成本已接近9.2万美元，2028年下次减半后可能飙升至18万美元。这一数字远超比特币当前约10.97万美元的交易价格，凸显挖矿盈利压力。

报告显示，电力合约续签、硬件升级和能源成本飙升正挤压中小矿企生存空间，而大型公司正转向AI计算等更稳定、高利润的领域。这种战略转型已导致矿业股与比特币价格走势脱钩。

从加密矿场到AI中心

自7月以来，上市矿企市值持续攀升，与比特币横向走势形成鲜明对比。摩根大通认为这种分化源于人工智能在矿业运营中日益增长的作用。这些公司正被投资者根据AI潜力（而非加密货币产量）重新估值。

向AI基础设施的转型为矿工提供了额外收入来源和对冲加密周期波动的工具。随着更多公司将算力转向AI计算，比特币全网算力增长可能放缓——长期来看或缓解挖矿成本上升压力。

能源竞争新格局

随着能源部推动国家电网快速接入政策，比特币矿工与AI数据中心对廉价可持续能源的竞争预计将白热化。赖特要求FERC在2026年4月30日前完成对该提案的最终回应，这意味着未来一年可能重塑美国大型计算基础设施的电力接入模式。

就目前而言，尽管个别独立矿工仍能创造奇迹，但行业整体趋势表明，比特币挖矿的成功将越来越取决于技术创新、运营效率和能源获取能力，而非单纯运气。

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