加密货币预测市场遭遇监管重挫，但抗争远未止息_新闻

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加密货币预测市场遭遇监管重挫，但抗争远未止息

2025-10-10 02:14:47

预测市场企业在美遭遇法律阻力内华达州法官驳回Crypto.com禁令申请

美国预测市场企业与州监管机构的法律博弈出现转折。上周四，内华达联邦法官安德鲁·戈登驳回了加密货币交易平台Crypto.com的禁令救济请求，这已是该法官今年第二次对同类案件作出相左裁决。

监管管辖权之争

今年6月，Crypto.com效仿行业龙头Kalshi的诉讼策略，抢先起诉内华达州游戏管理委员会，要求法院禁止该机构对平台施加地方性监管或阻止其向本州居民开放预测市场服务。两家企业均主张其业务应专属美国商品期货交易委员会（CFTC）管辖，但此次戈登法官却作出了截然不同的裁决。

据《拉斯维加斯评论报》披露，州游戏管理委员会成员在近期会议中欢呼"游戏结束"。但加密货币及新型金融产品律师艾伦·布罗根指出这是误判："上诉阶段这个判决会被六种方式推翻。"目前庭审完整记录需待明年1月才公开，但体育法律分析师丹·沃拉克在社交媒体分享的裁决截图显示，法官认为平台提供的体育赛事合约基于"结果"而非"事件发生与否"，因此不构成《商品交易法》定义的"互换合约"。

法律争议焦点

布罗根律师对此提出专业质疑："所谓'结果'与'发生'存在决定性法律差异的观点纯属臆测。互换合约定义明确包含'依赖于事件发生、不发生或发生程度的合约'，但本案中甚至无人提出这种论点。"值得注意的是，今年早些时候戈登法官曾批准Kalshi的禁令申请，此次裁决转变引发行业困惑。

2024年美国总统大选前夕，预测市场迎来爆发式增长。行业数据显示，主要平台周交易量已逼近15亿美元，接近大选周的20亿美元峰值。CFTC近期放弃阻止Kalshi向美国用户提供体育赛事合约的诉讼，使得该平台成为首个获全面监管资质的预测市场。与此同时，Polymarket也获准筹备美国业务。

行业扩张与监管拉锯

随着马里兰、新泽西等州相继加入诉讼阵营，持牌加密货币交易所正将预测市场视为进军衍生品领域的跳板。Crypto.com通过旗下北美衍生品交易所最新获得"指定合约市场"牌照，成为首家拥有CFTC全牌照的加密交易平台。该平台已与梦幻体育公司Underdog合作，在除安大略外的加拿大全境及美国多数地区推出体育预测服务。

专业机构报告显示，预测市场规模有望在2035年达到955亿美元，年复合增长率达46.8%。但州级监管的持续围剿为行业发展蒙上阴影。截至发稿，Crypto.com未就裁决结果作出回应。

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