"国债也迎来代币化时代…数字债券将改变金融范式"_新闻

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"国债也迎来代币化时代…数字债券将改变金融范式"

2025-11-12 11:54:36

国债Token化技术在全球金融市场日益受瞩

随着Token化技术在全球金融市场持续升温，国债以数字化资产形式——"国债Token"实现转型的可能性正引发业界讨论。不过分析指出，这类变革需待制度基础与相关基建完善后，方能全面展开。

国债仍将保持金融系统稳定核心地位

资本市场研究院资深研究员金必奎与郑华英在11月12日首尔汝矣岛举办的"数字转型时代的国债Token化议题简报会"上表示，即便在数字化金融浪潮中，国债仍将保持金融系统稳定基石的重要地位。国债不仅作为无风险利率基准，更因其高担保资产利用率，在实体资产与数字技术融合过程中持续发挥核心作用。

全球国债Token化实践仍处探索阶段

两位研究员指出，目前全球范围内直接发行Token形式国债的案例极为有限。实际运作主要集中于香港等个别地区，且发行主体多为政府或央行之外机构。这反映出支持国债Token化的法律框架与技术基础尚未完全成熟。

渐进式发展或成转型路径

鉴于现状，短期内国债发行全面转向Token化存在难度。但值得注意的是，部分国家已启动债券Token商用试点项目，通过阶段性基建完善积累经验。随着这些探索持续深入，未来国债Token发行的基础条件有望逐步夯实。

间接数字化路径同步兴起

另一种国债数字化形式正崭露头角。研究显示，全球资管市场已出现通过Token化货币市场基金（MMF）运作短期国债的创新模式。这些Token化MMF凭借实时结算优势，显著提升资金管理效率，并拓展了担保资产应用场景。

专家呼吁构建系统性转型方案

业界专家强调，我国需顺应全球金融变革趋势，前瞻性布局包括国债Token化在内的数字化转型。特别建议通过制定阶段性路线图与完善法律法规双轨并进，既可规避市场波动风险，又能把握Token化时代发展先机。

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