欧洲监管机构警告:代币化股票或误导散户投资者
欧洲证券和市场管理局(ESMA)发布警示称,那些模仿上市公司价格却不赋予实际所有权(如投票权或分红权)的代币化股票,可能误导散户投资者对真实股权的认知,在代币化股票发行规模扩大的背景下威胁市场信心。世界交易所联合会(WFE)对此表示认同,并呼吁监管机构加强监督。
问题核心
ESMA执行董事娜塔莎·卡泽纳夫指出,欧盟境内推广的多数代币化股票产品并未赋予股东关键权利。这类通过中介机构或特殊目的载体发行的数字资产虽能追踪传统股票价格,但投资者实际并不持有标的公司股份——这种结构性差异极易引发误解,尤其对经验不足的散户而言。
市场现状与监管挑战
随着Robinhood、Kraken等平台在欧洲扩大代币化股票服务,监管机构正重点关注所有权不透明问题。尽管支持者认为代币化能通过降低成本和碎片化投资提升市场效率,但ESMA强调现有项目在规模、流动性和实效性方面仍存在明显局限。
未来走向
欧洲监管机构表明将在创新与投资者保护之间寻求平衡,暗示可能随着市场发展采取干预措施。这一立场突显了向投资者充分披露产品特性及合规运营的重要性,也为去中心化金融领域的负责任创新设定了监管基调。

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