比特币热潮退却：市场饱和促使投资者精挑细选_新闻

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比特币热潮退却：市场饱和促使投资者精挑细选

2025-10-18 02:09:43

比特币国债热潮降温：投资者转向精选策略

随着市场净值（mNAV）下滑和行业趋于饱和，投资者对比特币国债公司的热情正在减退。分析师警告称，只有具备独特战略和可持续模式的企业才能挺过下一阶段。尽管存在泡沫担忧，专家们仍认为比特币国债标志着企业金融创新的新篇章。

比特币国债投资热潮褪去

随着投资者变得愈发谨慎，比特币国债公司的光环正在消退，这预示着比特币囤积企业的初期狂热已接近尾声。尽管全球有超过200家上市比特币国债公司，但许多企业正经历市场净值的急剧缩水，暴露出昔日热门策略的裂痕。

KindlyMD首席执行官兼比特币投资机构Nakamoto Holdings负责人大卫·贝利向CNBC表示，市场正"变得更加成熟"，能够区分真正具有实用价值的企业和单纯模仿现有模式的公司。过去七日比特币下跌9.90%。数据来源：CoinMarketCap

"核心竞争力何在？"——新晋比特币国债公司失速原因

贝利指出，当前进入比特币国债领域的公司必须明确自身定位并具备竞争优势才能保持市场地位。"关键在于：你的优势是什么？市场为什么需要你？"他补充说，市场已无法容纳大量执行相同策略的企业。

他认为未来的成功案例将来自两类公司：瞄准国际空白市场的企业，或是将比特币战略融入整体业务架构的经营者。贝利特别提到迈克尔·塞勒的MicroStrategy模式——该企业正将业务拓展至信贷市场，堪称行业创新的典范。

贝利旗下的Nakamoto Holdings于今年八月与医疗保健公司KindlyMD合并，创建了旨在积累百万枚比特币的上市平台。但其股价表现波动剧烈——九月曾现单日55%的暴跌，当前交易价格仅为0.76美元。

市场成熟度与潜在泡沫

BitcoinTreasuries.net数据显示，目前上市比特币国债公司总计持有价值1138亿美元的比特币。但分析师警告称，市场饱和正在对估值构成压力。渣打银行近期指出，中小型国债公司的mNAV压缩已加剧行业整体风险。

与此同时，大卫·贝利正为其政治行动委员会（PAC）募集1-2亿美元资金，该委员会致力于推动美国出台对比特币友好的政策。风投公司Breed Capital预测，仅有少数比特币国债公司能在即将到来的行业整合中存活。Glassnode首席分析师詹姆斯·切克则断言，该模式的存续时间"将远低于多数人预期"。

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