千亿比特币苏醒：获利了结潮还是长线持有者离场？_新闻

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千亿比特币苏醒：获利了结潮还是长线持有者离场？

2025-11-24 16:19:47

巨额长期持有比特币异动，市场不确定性加剧

2024至2025年间，价值逾1040亿美元的长期持有比特币发生了链上转移，为市场注入了巨大不确定性。这场资本大迁徙恰逢多重逆风：11月美国现货比特币ETF出现12.2亿美元净流出，连Strategy这样的巨头也放缓了收购节奏。这究竟是早期信仰者的集体撤离，还是交易者的常规资金轮动？

加密货币市场暴跌：沉睡的1040亿美元BTC是元凶？

近期市场下跌态势凌厉。自10月1日起，加密货币总市值缩水8.21%，全线溃败清晰可见：比特币下跌10.56%，以太坊重挫17.3%，BNB跌幅达5.45%。

此番调整并非偶然，多重因素共同作用：美国政府停摆风险与美联储政策不确定性引发宏观忧虑，促使投资者规避风险；此前支撑市场的机构买盘与ETF稳定流入已然消失。而此时1040亿美元沉睡比特币的苏醒，如同火上浇油，大量供应重归市场，加剧并可能加速了抛售进程。这项链上事件已成为解读当前市场疲软的核心焦点。

ETF资金外流与企业收购放缓

链上分布变化与机构需求放缓形成镜像。11月美国现货比特币ETF净流出达12.2亿美元，最大公开持有者Strategy的收购节奏也显著降温——11月仅购入884枚BTC，10月收购778枚，较8月3666枚、9月7574枚的规模大幅缩水。

机构犹豫的背后是宏观焦虑：美国史上最长政府停摆威胁与美联储利率决策悬念，使得资本配置风险过高。持续的中美贸易摩擦更令局势雪上加霜，整个行业都在不确定性中寻求方向。

这正是行业密切关注的关键所在。在Binance Blockchain Week 2025活动中，Michael Saylor、Raoul Pal与币安联合创始人CZ等领袖将分享洞见。币安CEO Richard Teng强调活动时效性："我们欣喜迎接这些引领行业发展的思想领袖、创新者与企业家，他们的集体智慧将推动讨论，激励从专业人士到普通用户的整个社群，共同迈进行业新纪元。"

复苏供应并非来自"元老级"持有者

深入分析链上数据后发现，关于比特币早期信仰者大规模撤离的说法并不成立。证据显示，2024-2025年间移动的1060万枚BTC中，绝大多数来自持有时间较短者，而非所谓"比特币元老"。

数据分布颇具说服力：持有6-12个月的占比44.05%（466.9万枚），1-2年休眠占比22.6%（239.6万枚），2-3年与3-5年分别占10.67%（113万枚）和10.37%（109.9万枚）。

真正长期持有者的移动比例微不足道：5-7年占比7.32%（77.5万枚），7-10年与10年以上仅分别占3.43%（36.3万枚）和1.63%（17.2万枚）。综合来看，持有不超过5年的占比高达87.69%，这种模式并非早期采纳者信念动摇，恰恰符合近期市场周期入场者的获利了结行为。

获利了结潮涌，市场探寻新底部

虽然超千亿美元休眠比特币重流市场，但链上数据清晰表明这主要是中短期持有者获利了结所致，而非比特币原教旨主义者的逃离，实属市场周期自然阶段。

机构需求显著降温加剧了这种分布：ETF大幅流出与企业更谨慎的积累策略，都是对宏观不确定性加剧的理性反应。当前市场正处在周期性获利了结与机构资本谨慎观望的十字路口，持续复苏可能取决于宏观环境稳定，这将是恢复年初强劲机构流入的必要条件。

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