比特币暴跌：投资策略该何去何从？_新闻

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比特币暴跌：投资策略该何去何从？

2025-11-06 17:24:46

迈克尔·塞勒的激进比特币积累策略——能否挺过下一次熊市？

加密货币分析师Willy Woo用数据给出了令人安心的答案，但长期风险依然存在。

核心要点

Willy Woo指出，该策略在下一次熊市期间不会被强制清算比特币资产。
比特币的关键清算阈值约为91,502美元，远低于当前价格。
该策略目前持有641,205枚BTC，估值约640亿美元。
若比特币在2028年表现不佳，仍存在部分清算风险。

Willy Woo：该策略将避免任何比特币清算

Willy Woo消除了加密社区的担忧。这位分析师在社交平台X上表示，该策略在下一次重大市场低迷时无需动用比特币储备。这一立场与部分观察者的担忧形成鲜明对比。

抗风险能力的关键在于其债务结构。该公司主要依赖优先可转换债券，这些金融工具提供了关键灵活性：到期时可以选择用现金、普通股或两者组合的方式偿还债务。这种灵活性有效规避了强制清算的风险。

数据最具说服力。该策略面临2027年9月15日到期的10.1亿美元债务。若要不抛售比特币完成兑付，其股价需维持在183.19美元以上。按净资产倍数为1计算，这相当于比特币价格需保持在91,502美元。

周二，该公司股价报收245美元，而比特币跌破10万美元心理关口。尽管出现下跌，安全边际仍然充裕。"比特币治疗师"分析师认同此观点："除非比特币出现灾难性表现"，否则该策略无需抛售。

Woo认为这种极端情况不太可能发生："需要持续异常漫长的熊市才会迫使该策略启动清算程序。"

2028年：塞勒策略的终极考验

颇具讽刺的是，涨幅不足反而可能构成风险。Woo警告称，如果比特币在2028年预期牛市中未能实现足够增值，"部分清算"仍可能发生。这一警告给普遍乐观情绪降了温。

这种谨慎态度与行业领袖的预测形成对比。ARK Invest首席执行官Cathie Wood和Coinbase掌门人Brian Armstrong均预测2030年比特币将达到100万美元。若该目标实现，任何清算讨论都将只是理论假设。

与此同时，迈克尔·塞勒正多管齐下巩固战略优势。该公司刚提交欧元计价的股票公开发行申请，目标瞄准欧洲机构投资者。计划以每股100欧元发行350万股，并提供10%的年化股息。这种地域多元化举措彰显了塞勒的雄心。

动荡中的信心考验

Woo的分析发布正值关键时点。该公司股价单日暴跌6.7%，创七个月新低。比特币自身也在七天内重挫逾10%。这些数据引发了市场对该激进积累模式可持续性的质疑。

简言之，该策略的财务结构为抵御下一轮熊市风险提供了坚实屏障。但长期存续能力仍取决于比特币能否持续保持超周期表现。迈克尔·塞勒的豪赌尚未见败绩，但随着储备规模扩大，赌注正变得越来越高。

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