简街在SLV中的隐秘持仓
在短短53天内,白银价格从历史高点121.64美元跌至约65美元,跌幅近半。此次剧烈下跌将高频交易公司简街推向风口浪尖,该公司以往颇具争议的交易策略已多有记载。鉴于其在白银ETF(SLV)中持有巨量未披露的头寸,分析师与市场观察人士正质疑该公司在此次暴跌中的作用。
持仓规模与时机
在2025年第四季度,简街悄然累积了2067万股SLV份额,较前一季度的4.11万份激增500倍。这笔约值13亿美元的头寸使其成为SLV的最大持有者,超过了贝莱德和摩根士丹利。在白银价格于1月29日冲顶期间,该持仓并未公开。次日,白银在30小时内暴跌30%,成为自1980年以来最严重的贵金属崩盘。CME在暴跌中提高保证金要求,引发了进一步的连环平仓。披露简街持仓的13F文件直到2月25日才公之于众。文件公开后,白银价格再度下挫25%。
印度与加密货币市场的先例
简街的交易手法已在其他两个市场引起监管关注。印度证券交易委员会曾发布长达105页的裁定,对其处以该监管机构史上最高罚款。调查发现简街在18个到期日存在市场操纵行为,最终没收其5.7亿美元。据披露,该公司在上午大量买入指数成分股推高价格,同时建立相当于股票风险暴露7.3倍的空头期权头寸;午后抛售股票导致指数下跌,期权头寸因而获利。某交易日中,其在股票端亏损750万美元,却在期权端获利8900万美元。
在加密货币领域,Terraform Labs破产管理人向联邦法院提起83页诉讼,指控简街利用非公开信息规避了与Terra/LUNA崩盘相关的逾2亿美元损失。区块链追踪分析显示,关键钱包活动通过Coinbase记录关联至简街。
监管未解之问
13F文件仅披露多头股票头寸,不包含空头持仓、期权风险暴露或完整衍生品账目。这意味着简街在1月29日至30日的白银净头寸仍不透明。SLV背后实物白银由摩根大通托管,该行曾于2020年支付9.2亿美元和解其八年贵金属市场操纵指控,至今仍是相关监管机构开出的最大罚单。
截至目前,尚无美国监管机构要求简街完整披露崩盘期间的白银衍生品风险暴露。有市场分析指出,若其沿用印度市场的操作模式,13亿美元的ETF头寸仅是成本,反向的期权持仓才是利润来源。尽管这些推测尚未经美国法院证实,但已有的监管记录已引发诸多待解疑问。
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