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比特币涨势暂歇:机构兴趣与散户清盘之间的角力

2026-04-04 20:36:34
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比特币涨势受阻:机构兴趣与散户抛售的角力

尽管市场对比特币的机构兴趣激增,但由于持续的抛售压力阻碍,整体需求仍显疲软。最近几周,比特币交易所交易基金(ETF)出现强劲资金流入,同时大型公司也在持续增持。然而,更广泛的市场倾向于抛售而非持有,使得比特币价格上涨势头迟滞。

是什么力量在阻碍机构的热情?

在过去一个月中,ETF产品吸收了前所未有的5万枚比特币,同时一家知名投资公司将其投资组合增加了4.4万枚比特币。机构在3月份总计吸纳9.4万枚比特币,最初显示了市场乐观情绪的升温。然而,这种乐观情绪被大规模散户抛售所带来的阻力所掩盖。

大规模散户投资者、矿工、长期“鲸鱼”以及各类基金共计抛售了约15.7万枚比特币。巨大的抛售压力几乎完全抵消了机构领域的需求,抑制了潜在的上涨空间。

当前价格趋势是否反映了情绪变化?

是的,比特币一直在6.7万至6.8万美元区间内交易,这比其平均网络成本基础高出21%。传统上,价格跌破这一“实现价格”意味着下行阈值;目前比特币的交易价格仍高于该水平,尽管溢价已缩减——在15个月内从120%降至仅21%。

市场情绪也处于紧张状态,“恐惧与贪婪”指数持续徘徊在极度恐惧区间。相比之下,3月份有超过10亿美元资金流入比特币ETF,这表明长期机构投资者与更广泛的市场参与者之间存在分歧。

AdLunam的联合创始人Jason Fernandes评论称,比特币近期50%的回调和随后的盘整表明了市场结构的成熟。如今,机构参与的加强和流动性的提升有助于稳定价格。

美国交易所的比特币交易价格近期相较于其他平台出现折价。持续为负的Coinbase溢价指数证明了美国投资者的犹豫态度,他们不愿在更高价格时进场。

地缘政治紧张局势也加剧了市场波动。由于伊朗与其他国家间紧张局势升级引发了市场的谨慎反应,比特币在五周内经历了6.5万至7.3万美元的剧烈震荡区间。

摩根士丹利获批的比特币ETF,以其业内领先的管理费设定,有望拓宽其投资者基础,触达管理着6.2万亿美元资产的顾问群体。

该公司旗舰比特币产品近期出现大量资金流入,这与投资者谨慎但乐观的看法相吻合。

CryptoQuant预计,如果地缘政治紧张局势缓解,比特币价格目标将指向7.15万至8.12万美元。

根据CryptoQuant的分析,持续存在的抛售压力将继续考验这些新的ETF结构和投资者渠道。在整体需求趋软的背景下,吸收这种压力的能力对于维持当前价格水平至关重要。

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