危机后60天，比特币跑赢黄金……避险资产地位是否正在崛起？_新闻

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危机后60天，比特币跑赢黄金……避险资产地位是否正在崛起？

2026-04-05 03:06:54

比特币在危机后两个月内表现出超越传统避险资产的回报潜力

有分析指出，在全球性危机发生后的两个月内，比特币往往能录得高于黄金等传统避险资产的回报率。这一现象表明“避险资产”的标准正在发生变化，因而受到市场关注。

数据对比显示比特币复苏能力突出

一项分析研究了主要经济或地缘政治冲击发生后的60天内各类资产的收益率表现，结果显示比特币的回报率超过了黄金和标准普尔500指数。

该研究聚焦于多项重大事件，例如新冠疫情大流行以及美国加征关税等。特别值得关注的是，在去年4月美国宣布大规模关税政策后的60天内，比特币价格上涨了24%，而同期的黄金涨幅为8%，标准普尔500指数仅上涨4%。

在2020年3月新冠疫情爆发初期，也出现了类似的趋势。当时比特币上涨了21%，表现出相较于其他资产更强的复苏弹性。

危机初期的波动性与长期表现需区分看待

分析指出，在危机刚刚发生后即对比特币的表现下定论是危险的。研究负责人解释道：“这就像只看一部电影的开头几分钟就预测结局一样。在危机情境下，投资者可能为了获取现金而抛售资产，这会导致包括防御性资产在内的各类资产价格同步下跌。”

分析认为，尽管在危机初期确实会因流动性需求出现抛售，但随后比特币往往会快速反弹，这一模式已多次出现。在当前持续的地缘政治紧张局势中，也观察到了类似的走势。

数据显示，在近期冲突开始后，比特币价格从约65,800美元上涨至约67,300美元，涨幅约为2.2%。相比之下，传统避险资产黄金下跌了约11%，标准普尔500指数也下跌了4.4%，创下自2022年以来的最大跌幅。分析师强调：“截至目前，在这三类资产中，唯有比特币保持了正收益率。”

比特币被视为一种新兴的“替代性避险资产”

尽管比特币仍显示出较高的波动性，但分析也再次强调，以过去十年为期，它是收益率最高的资产类别之一。此次分析表明，比特币已超越单纯的投机资产范畴，在危机后的复苏阶段，正逐渐确立其“替代性避险资产”的地位。不过，也有观点指出，需要审慎解读其短期波动性以及危机初期可能面临的流动性冲击。

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