执行摘要
高盛警告，随着战前最后一批油轮完成航程，真正的石油供应短缺即将来临。
截至三月底，亚洲原油日进口量骤降900万桶。
在激烈的供应竞争下，柴油等精炼燃料成本已飙升高达150%。
马尼拉已宣布全国性燃料危机；澳大利亚加油站面临普遍缺货。
在特朗普承诺加强军事行动后，WTI原油暴涨11.4%至每桶111.54美元。
当前美以对伊朗的攻势已成功封锁了全球最关键石油运输通道——霍尔木兹海峡。
高盛目前正提醒全球市场，石油短缺已从理论担忧演变为多国面临的切实威胁。
在敌对行动开始前，每日约有138艘油轮通过该海峡。该数字现已暴跌90%以上，每日通过量经常降至个位数。正常情况下，该水道每日处理约2000万桶原油，约占全球海运石油运输量的五分之一。
高盛策略师戴安·斯特鲁文在近期客户简报中指出，在战斗爆发前成功通过的船只，现在正在进行最后的交付。这一进展标志着战前积累的库存缓冲即将耗尽。
该投行的分析团队从三个不同的视角审视了这场危机：产品可用性、市场价格动态以及切实的地面影响。
亚洲市场首当其冲
截至三月底，亚洲地区的原油日进口量净减少900万桶。包括石脑油和液化石油气在内的石化原材料，在军事行动开始前就已出现短缺，这加剧了当前的困境。
由于海上运输时间较长，供应中断的影响直到三月下旬才显现。某些经济体，特别是日本，已动用战略石油储备来缓冲冲击。
在市场价格方面，柴油等精炼石油产品的价格暴涨达150%。这一飙升部分反映了富裕国家在积极竞购包括航空燃油在内的现有供应。
菲律宾政府已宣布全国进入燃料紧急状态。首尔已对政府车辆的运行实施限制。在澳大利亚，许多加油站的汽油库存已完全耗尽。
总统升级举措震撼市场
石油价格在整个军事冲突期间经历了剧烈波动。三月下旬因停火传闻一度跌破每桶100美元后，原油价格在特朗普总统4月1日的声明后急剧飙升。他誓言将在接下来的两到三周内对伊朗进行“极其严厉”的打击。
4月2日，WTI原油暴涨11.4%，达到每桶111.54美元。布伦特原油攀升至每桶109.03美元。
在周末，特朗普通过Truth Social发文威胁伊朗重新开放海峡，否则将面临针对电力基础设施和桥梁的军事打击。他为伊朗设定了周二晚间的最后通牒。
市场专家观点
美联储观察顾问公司的本·埃蒙斯强调，通过海峡的石油运输比产能本身对市场意义更大。他将海峡可能重新开放与大流行时期的经济重启相提并论，认为这将为全球市场提供一种经济刺激。
高盛的分析未就短缺何时达到临界阈值给出明确的时间表。伊拉克已宣布获得伊朗授权，允许其油轮通过海峡，这或许能带来边际缓解。
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