比特币（BTC）杠杆率创历史新高……币安与Bybit领跑期货市场_新闻

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比特币（BTC）杠杆率创历史新高……币安与Bybit领跑期货市场

2025-11-27 23:22:48

比特币成为史上杠杆率最高的资产

根据Alphractal首席执行官朱昂·韦德森基于其开发的数据模型分析，比特币已成为史上杠杆率最高的资产。他指出，币安和Bybit两家交易所正主导这一市场。

韦德森在其社交平台X上分析称："比特币衍生品交易量激增，激进杠杆的使用正在改变市场特性。"特别是永续合约的未平仓合约数值较2021年11月比特币创下历史最高价时增长约5倍，这被解读为追逐短期收益的投机性交易急剧增加的结果。

交易所市场份额变化

他特别关注各交易所的头寸分布，指出"这显示出各平台对杠杆产品的营销攻势有多激进"。传统主导杠杆市场的BitMEX份额已缩减至0.65%，而币安和Bybit分别以30%和16.7%的占有率位居前列。

市场头寸分布现状

根据Alphractal模型数据，当前市场多头头寸占比72.4%（约37.67万亿韩元），空头头寸占比27.6%（约14.32万亿韩元），显示投资者做多比例是做空的2.6倍。韦德森表示，这虽与比特币长期上涨趋势相符，但他担忧"这种失衡源于过度使用杠杆，在获利了结过程中可能导致多头头寸被迅速平仓"。

价格走势分析

比特币价格近期大幅上涨，突破91,000美元。加密货币分析师泰德·皮洛斯对此分析："比特币已触及93,000-94,000美元阻力区间，若成功突破，有望继续上探100,000美元。"

但也有观点认为，若未能突破阻力位，短期调整将不可避免。交易员Captain Faibik指出："比特币在4小时图上形成看跌扩散楔形形态，若无法向上突破，可能回落至88,000美元。"

市场风险提示

在市场参与者杠杆依赖度持续升高的情况下，比特币价格波动可能加剧。投资者在制定策略时，需更精细地管理头寸规模和止损标准。

核心观察指标

在高杠杆环境中，若上涨趋势延续则需要灵活应对，但当宏观因素变化或突破阻力位失败时，快速反应至关重要。多空平衡分析和交易所份额变化趋势成为关键参考指标。

术语解析

未平仓合约：期货和期权市场中尚未平仓的合约数量，较高的未平仓合约通常代表市场参与活跃。
永续期货：没有到期日的期货合约，通过实时资金费率维持多空平衡。
杠杆：通过借入资金交易超过本金的资产规模，虽可能扩大收益，但同样会放大风险。

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