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XRP即将面临供应短缺？托管账户数据揭示真相

2025-10-10 03:23:17
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加密货币爱好者Kenny Nguyen针对XRP现货ETF获批预期分享供应动态分析

他着重探讨了机构产品可能加速需求增长的逻辑，将讨论框架置于实际影响而非价格预测上，强调不同情境下流动性和实用性的演变路径。


供应概况与链上数据

Nguyen随文附带的图表清晰展示了供应指标：XRP最大供应量恒定在1000亿枚，当前流通量约646.6亿枚。托管账户余额为35,308,689,446 XRP，在非流通供应量中占据显著比例。


另有约1400万XRP被永久销毁，实际可用供应量略低于上限，达99,985,807,478 XRP。活跃账户数突破690万，印证了网络的持续参与度。

这些数据强化了文章核心观点：任何需求激增（尤其是通过现货ETF）都将与仍受托管机制深度影响的供应结构产生互动。由于超三分之一的供应量受限于时间释放机制，资金入市方式仍是关键变量。


流动性与实用性的博弈

虽然Nguyen强调ETF若吸引大量机构资金可能导致供应紧缩，但反对观点提出了不同担忧：若托管账户持续释放大额XRP并抛向市场，可交易供应量的增加可能削弱稀缺性认知。

在此情境下，用户和机构或转向RLUSD进行交易结算，从而弱化XRP的结算功能。该观点并非断言XRP将消失，而是警示其实际应用场景可能被压缩——尤其当市场更倾向将XRP作为持有资产，而非实用工具时。


ETF需求与托管释放的角力

文章提出的核心不确定性在于：ETF带来的机构需求是否会超越托管释放的抵消性供应？若需求占优，市场可能面临流动性紧缩；反之，持续的托管释放或形成卖压。

这本质上是结构性探讨，结果取决于三个变量：托管方的释放管理、ETF保管人的持仓策略，以及机构框架更倾向将XRP用于流动性储备，还是选择RLUSD确保运营稳定性。

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