以太坊多头对意外跌破3700美元无动于衷：原因解析_新闻

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以太坊多头对意外跌破3700美元无动于衷：原因解析

2025-10-18 04:34:12

核心要点

尽管银行业股票从近期信贷担忧中反弹，但ETH期货溢价显示交易者仍保持谨慎态度，避免使用高杠杆。以太坊鲸鱼在3700美元附近的活动表明看跌情绪有限，但对价格快速回升至4500美元的信心仍然不足。

市场动态分析

以太坊（ETH）周五下跌9.5%，重新测试3700美元支撑位，并在48小时内触发2.32亿美元杠杆多头平仓。此次意外回调发生在两家美国地区银行宣布不良贷款减记后，信贷担忧引发更广泛的风险规避情绪。以太坊衍生品数据显示看涨交易者存在适度不安，但鲸鱼持仓表明多数人并不预期会出现更深跌幅。当前关键问题在于，随着宏观经济风险加剧，3700美元支撑位能否守住。

期权市场信号

周四以太坊期权25-delta偏斜率跃升至14%，这一水平罕见且通常与市场高度恐慌时期相关。交易者正在为看跌期权支付溢价，表明做市商对下行风险感到不安。在正常市场条件下，该指标通常在-6%至+6%之间波动。

宏观经济背景

标普地区银行精选指数周五回升1.5%，部分收复周四失地。但信贷担忧已对摩根大通（JPM）和杰富瑞金融集团（JEF）等大型机构造成冲击，两家公司均报告与汽车行业相关的亏损。据雅虎财经数据显示，汽车贷款是美国银行业增长最快的业务板块。

德国央行行长、欧洲央行管理委员会成员约阿希姆·纳格尔警告私人信贷市场可能产生"溢出效应"，称其为"监管风险"。他在接受CNBC采访时表示，全球私人信贷市场规模已突破1万亿美元，"我们作为监管机构必须密切关注"。

期货市场表现

以太坊月度期货相对现货市场的溢价下滑至4%，低于5%的中性阈值。交易者情绪在10月10日闪崩后已受动摇，最近一次显著看涨阶段出现在2月初。以太坊交易者对持续看涨动能的强度似乎越来越怀疑。

地缘政治因素

美中贸易紧张局势升级加剧了交易者的不安，持续贸易战进入涉及稀土出口管制和对韩国航运公司制裁的新阶段。特朗普总统10月10日表示，美国可能从11月1日起对中国商品加征100%关税。

为判断以太坊鲸鱼是否真正押注进一步下跌，或仅是在宏观经济恶化情况下的对冲行为，分析衍生品交易所顶级交易者的持仓具有参考价值。该指标综合了期货、保证金和现货市场数据，能更清晰反映短期情绪。

交易者行为观察

币安顶级交易者在周二至周四期间减少了看涨押注（多头），但随着价格持续疲软又反转策略增加ETH风险敞口。相比之下，OKX顶级交易者尝试在3900美元附近择时加仓，但周五价格跌至3700美元时最终选择离场。

市场前景展望

以太坊衍生品市场并未显现警报信号，反而呈现相反迹象。特别是在10月10日极端波动后，看涨方对采用杠杆头寸的犹豫是健康表现。然而，以太坊能否回升至4500美元，可能取决于信贷状况和美国劳动力市场数据的更明确信号，这意味着任何复苏都需要时间。

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