DeFi锁仓额飙升至550亿美元：AAVE与Lido领航2025行业成熟新阶段_新闻

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DeFi锁仓额飙升至550亿美元：AAVE与Lido领航2025行业成熟新阶段

2025-12-29 20:40:49

DeFi锁定总价值翻倍至550亿美元：AAVE与Lido引领2025年行业成熟转型

去中心化金融领域的锁定总价值从2021年的261亿美元跃升至2025年的550亿美元，巩固了借贷板块作为DeFi最持久赛道的地位。Lido和EigenCloude凭借流动性质押和再质押的蓬勃发展，推动以太坊资本效率实现新突破。随着Ethena、Babylon和Spark等收益导向型新协议重新定义现代DeFi基础设施，传统去中心化交易所正逐渐式微。

从活跃度导向到资产负债表基础设施的结构性转变

在瞬息万变的去中心化金融生态中，锁定总价值是衡量生态系统健康度与用户偏好的关键指标。通过对比2021年12月与2025年12月的十大dApp数据，可以观察到深刻的结构性变革。2021年的DeFi领域以去中心化交易所、抵押债务头寸和收益聚合器的多元组合为特征，Curve（229.6亿美元）和Uniswap（84.5亿美元）代表了当时对交易流动性的重点关注，而AAVE（261.3亿美元）与Compound（169.6亿美元）则为借贷市场奠定了基石。

2025新范式：借贷、质押与再质押三足鼎立

时至2025年，行业格局已发生深刻演变。锁定总价值集中流向"资产负债表基础设施"——这些协议支持长期被动资本配置而非高频交互。AAVE凭借其稳健的超额抵押借贷模式，支持杠杆循环和资本复用，以549.8亿美元的规模稳居榜首。流动性质押先驱Lido从第七位（106.1亿美元）跃升至第二（258.5亿美元），通过让用户在保持流动性的同时获取收益，成功抓住了以太坊质押热潮。

机构资本与二层升级驱动行业成熟

再质押等新兴领域异军突起，EigenCloude（123.4亿美元）、EtherFi（82.1亿美元）和Babylon（53.6亿美元）跻身前十。这些协议在流动性质押基础上，通过跨网络复用质押资产获取额外安全和收益，在不解除质押的前提下提升资本效率。借贷领域持续繁荣，Morpho（90.8亿美元）与Spark（85.9亿美元）等新锐通过点对点匹配和闪电贷优化利率。与此同时，由MakerDAO升级而来的Sky（66.4亿美元）等抵押债务头寸平台，以及Ethena的合成美元（64.9亿美元）为波动市场提供了稳定的生息替代方案。

DeFi未来图景：资本效率与现实世界资产融合

这一转变标志着DeFi从投机驱动向可持续基础设施模式的成熟演进。以太坊Dencun升级降低二层成本，EigenLayer引领的再质押浪潮等因素推动着这一趋势，吸引着追求稳定回报的机构资本。然而监管审查与智能合约风险等挑战依然存在。展望未来，随着现实世界资产与AI驱动优化的深入融合，锁定总价值将持续增长，但安全性与效率将成为核心考量。Web3被动财富时代已经来临，正在重塑数十亿加密资本的配置方式。

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