比特币未平仓合约骤减：十月清算冲击后交易者纷纷退场_新闻

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比特币未平仓合约骤减：十月清算冲击后交易者纷纷退场

2025-11-07 18:04:47

比特币未平仓合约骤降90亿美元创10月清算以来最大去杠杆化

全交易所比特币未平仓合约规模缩水逾90亿美元，标志着自10月爆仓事件后最猛烈的杠杆收缩。交易者保持谨慎态度，杠杆重建速度慢于往常，反映出衍生品市场持续存在的不确定性。尽管投机活动减少，比特币现货价格仍保持稳定，这表明市场正在为未来走势构筑更健康的基础。

比特币遭遇本轮周期最剧烈合约收缩

交易所未平仓合约数据显示，主流交易平台正经历普遍的去杠杆化。这项衡量未到期衍生品合约总价值的指标，自10月10日爆仓事件后急剧下滑。其中币安估算减少40亿美元，Bybit超30亿美元，Gate.io约20亿美元。这种同步收缩反映出当前周期最大规模的未平仓合约坍塌，表明这是全系统范围内的投机头寸缩减而非孤立事件。

市场信心疲软交易者保持谨慎

杠杆增长的长期停滞反映出交易者信心受挫。爆仓连锁反应后，投机意愿降低与谨慎情绪导致市场缺乏快速反弹。这种审慎行为造就了更平静的交易环境。尽管衍生品活动收缩，比特币现货价格仍保持相对稳定，表明未平仓合约下降源于风险规避而非恐慌抛售。

杠杆率降低往往意味着波动性减弱。当前整合阶段标志着过渡期，交易者正在等待更明确的市场方向。随着系统杠杆率下降，短期价格波动趋缓，为市场奠定更稳定的基调。

衍生品结构迎来健康重置

尽管表面看杠杆收缩偏空，实则正在为更具韧性的市场打下基础。最近这轮去杠杆化可视为结构性重置而非体系崩溃。这种重置清除了过度投机头寸，使价格能基于真实需求自然发现。由此形成的平衡将培育更健康的流动性环境，降低短期内突发连锁爆仓的概率。

未平仓合约的正常化也预示着衍生品市场走向成熟。交易者更加克制，市场参与更贴近基本面情绪。长期稳定性有望增强机构信心，为比特币价格周期的未来稳定走势奠定基础。

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