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加密货币融资利率创多年新低 杠杆持续平仓

2025-10-13 02:24:11
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加密货币融资利率创多年新低 市场迎来大规模去杠杆化

Glassnode最新数据显示,当前加密货币市场的融资利率已跌至2022年底市场崩盘以来的最低水平。这一急剧下跌标志着数字资产历史上最剧烈的杠杆重置之一,此前一周衍生品市场刚刚经历了200亿美元的爆仓事件。


市场情绪急转直下

图表显示,各大交易所的年化融资利率中位数已转为深度负值,这种罕见现象通常伴随着恐慌性抛售。比特币永续合约资金费率(反映永续期货相对于现货价格的持有成本)跌至近三年最低水平,山寨币的中位数费率同样出现大幅下挫。

历史数据表明,如此深度的负融资利率往往标志着周期性底部,此时过度扩张的多头头寸被清除,投机需求蒸发。分析师指出,当前环境与2022年的市场重置极为相似,当时随后迎来了持续数月的复苏期。


去杠杆化规模显著

Glassnode的热力图清晰展现了去杠杆化的程度:大面积的红色区域代表极度正融资利率时期(牛市狂热),而近期连续的蓝色则表明市场情绪迅速转为看跌。若历史周期可资借鉴,当前的融资利率出清可能正为下一轮积累阶段奠定基础。

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