Metaplanet股价暴跌危及比特币增持计划，深陷市场压力_新闻

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Metaplanet股价暴跌危及比特币增持计划，深陷市场压力

2025-08-31 21:00:57

Metaplanet股价暴跌威胁比特币囤积战略

以激进囤积比特币闻名的东京上市公司Metaplanet正面临日益加剧的压力。随着股价持续下跌，市场对其独特融资模式的可持续性产生质疑。尽管比特币自6月中旬以来上涨约2%，该公司股价却暴跌54%，为其资本筹集"飞轮"战略带来重大阻力。

融资机制面临挑战

据彭博社周日报道，该公司的融资机制依赖股价上涨来解锁通过向关键投资者Evo基金发行的MS权证融资。随着股价大幅下跌，这些权证对Evo基金的吸引力下降，导致公司面临流动性压力，比特币收购速度放缓。

雄心勃勃的比特币目标受挫

由前高盛交易员Simon Gerovich领导的Metaplanet已建立全球最大的企业比特币储备之一。根据BitcoinTreasuries.NET数据，该公司持有18,991枚比特币，并设定了2026年底达到10万枚、2027年达到21万枚的宏伟目标。

随着"融资飞轮"动力减弱，Gerovich转向替代方案维持战略。周三，Metaplanet宣布计划通过海外市场公开发行筹集约8.8亿美元。此外，股东将于周一投票表决发行最多5.55亿股优先股的提案——这种在日本相对罕见的金融工具，可能筹集高达5550亿日元（37亿美元）。

优先股作为防御机制

Gerovich在接受彭博采访时称这些优先股为"防御机制"，若股价进一步下跌，可为公司注入资本而不稀释普通股股东权益。这些优先股预计支付高达6%的年股息，初始上限为Metaplanet比特币持有量的25%，可能吸引低利率环境下寻求收益的日本投资者。

市场信心与溢价缩水

分析师对该战略的成功持谨慎态度，指出"比特币溢价"——Metaplanet市值与其比特币储备价值之间的差距——已大幅下降。Natixis分析师Eric Benoit表示，6月份超过8倍的溢价现已降至仅2倍，增加了股东权益稀释风险。

该公司已暂停Evo基金在9月3日至30日期间的权证行使，为新优先股发行扫清道路。同时，Metaplanet在富时罗素2025年9月半年度评估中从小盘股升级为中盘股，进入富时日本指数。这些举措能否稳定其比特币囤积战略仍存不确定性。

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