Nextrade险避15%交易量规则…面临监管审查_新闻

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Nextrade险避15%交易量规则…面临监管审查

2025-09-30 16:13:58

韩国首家替代交易所Nextrade首次适用交易量法规引关注

随着韩国首家替代交易所Nextrade首次适用交易量法规，市场目光正聚焦于此。自成立以来快速扩张交易规模的Nextrade，此次以略低于15%法定上限的临界值勉强避开了法规约束。

替代交易所的监管框架

替代交易所是指除韩国交易所外可进行股票交易的独立平台，旨在经金融监管部门批准后拓宽投资者选择范围。Nextrade于今年3月4日正式运营，根据《资本市场法施行令》，其需遵守"不得超过韩国交易所近六个月日均交易量15%"的交易限额规定。该标准在9月底首次适用时，Nextrade以微弱优势未突破红线。

金融投资业界数据显示，Nextrade旗下三个交易板块（盘前、主板、盘后）近六个月（4月1日至9月29日）日均交易量达2.0432亿股，相当于同期韩国交易所140.338亿股的14.6%。即使计入场外交易，仍未突破15%限制。Nextrade方面表示，若仅统计竞价交易则占比14.8%，预计不会出现大幅波动。

主动调整规避监管

出于对交易量激增的担忧，Nextrade已主动进行上市标的调整。成立初期的3月，其交易量仅为韩国交易所的1.3%，但6月骤增至19%后引发监管超标风险。为此，Nextrade自8月起分阶段暂停145只股票交易，将可交易标的缩减至650只左右。

调整措施收效显著，9月（1-29日）日均交易量环比下降3.9%至1.743亿股，同期韩国交易所因市场上涨交易量反增17.6%。这显示在投资者兴趣攀升之际，Nextrade更注重合规性调控。

监管部门的弹性应对

韩国金融委员会本月初宣布："维持市场整体15%交易量限制，但对个股30%的交易上限给予最长1年宽限期。"该措施旨在平衡替代交易所运营稳定性与投资者便利性。

这一趋势被视为韩国股市突破单一交易所结构的重要尝试。若Nextrade能在监管框架内持续拓展，投资者选择范围将扩大，交易系统的竞争与创新值得期待。但需注意，精细化的监管体系与自律机制必须同步完善，以保障市场秩序与公平性。

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