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迈克尔·塞勒：比特币国库的终极策略

2025-10-03 23:19:11
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迈克尔·赛勒的比特币万亿蓝图：重构企业金融基石

战略公司执行主席兼联合创始人迈克尔·赛勒再次勾勒出这个时代最大胆的财务路线图：构建万亿美元规模的比特币资产负债表，彻底重塑企业金融的底层逻辑。在与乔治·梅卡伊尔的深度对话中，两人从战略、宏观经济和哲学层面探讨了比特币在现代经济中的核心作用。

万亿级愿景

赛勒阐述了被他称为"终极目标"的战略：公司将积累价值1万亿美元的比特币作为企业抵押资产。一旦实现，便可利用比特币历史年化约21%的复合增长特性，实现资本基础的持续扩张。

"我们的终极目标是建立每年增长30%的万亿级抵押资产池"，赛勒向梅卡伊尔如此描述。这不仅是持有比特币，更是通过数字资产的增值效应创造新型信贷与金融体系的飞轮。

比特币信贷市场革命

该愿景中最具突破性的构想是比特币抵押信贷的诞生。与受困于低收益甚至负收益的法币债务市场不同，比特币抵押将构建更健康的信贷体系。赛勒指出，通过超额抵押结构，比特币信贷可实现比传统主权或企业债务高2-4个百分点的收益，同时安全性超越AAA级债券。

这种转变将重振全球信贷市场——在法币持续通胀侵蚀的背景下，提供透明、高收益且抗脆弱的金融解决方案。

作为数字财产的比特币

赛勒将比特币定义为终极形态的数字财产：

不可没收性："比特币是人类迄今发明的抗没收性最强的财产"

对抗隐性通胀：他将主流2%的通胀叙事比作每年漏水2%的船只——终将导致世代财富的沉没

职能分离：比特币应作为"储蓄账户"(长期数字财产)，而其他数字货币则承担"支票账户"的交易职能

企业财政的范式转变

赛勒强调，企业财务部门被动持有大量法币储备的时代即将终结。越来越多的跨行业公司正意识到现金是持续贬值的资产，必须转向比特币抵押策略。

他预见未来股票指数、保险公司、银行及主权财富基金都将成为间接的比特币载体。像苹果、谷歌这样的科技巨头可能大规模整合比特币托管服务，在一夜之间将数亿用户带入数字经济。

21世纪金融新基建

在这样的图景中，比特币财政企业将成为新金融体系的引擎：

收益率8-10%的储蓄账户

比特币计价货币市场

基于数字财产重构的保险产品

对赛勒而言，这正在构建"比现有体系聪明10倍、快速10倍、强大10倍"的21世纪银行、信贷与资本市场新范式。

正在落地的战略

这一愿景已在实施中。战略公司持续增持比特币储备，在九月的最后一周新增196枚比特币持仓，按当时均价计算价值2210万美元。每次增持都强化着赛勒的核心观点：比特币不仅是对抗通胀的工具，更是全球信贷新体系的基石。

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