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XRP ETF的讨论已从加密社区蔓延至华尔街交易平台
分析师预测，该基金上市初期资金流入量可能突破10亿美元。美国证券交易委员会（SEC）的规则调整简化了加密货币现货基金的上市流程。虽然最终批准尚未确定，但市场热度正在快速积聚。
什么是XRP现货ETF？
XRP现货ETF将由合格托管机构持有XRP资产，并通过标准创设赎回机制发行跟踪基金净值的份额。这种结构的意义在于：投资者可通过券商账户、顾问模型组合和退休金平台获得XRP敞口，同时享受熟悉的税务处理方式。
与期货型产品不同，现货ETF直接追踪标的资产而非衍生品，能更准确反映实时价格。SEC在2025年9月的规则修订虽未全面放开加密ETF，但建立了统一的审核标准替代此前的个案审批。
美国当前审批进展
2025年9月中旬，SEC采纳了通用上市标准，允许主要交易所依据统一规则上市特定加密货币现货交易产品（ETP）。这一变化简化了上市程序，但对不符合条件的产品仍保持监管审查。
随后的10月政府停摆延缓了审核进度。尽管如此，莱特币（LTC）和Hedera（HBAR）等另类资产现货产品仍通过既有渠道推进。这些应被视为特例而非全面放开的信号。已有多个知名发行方提交或表明XRP ETF计划，但SEC仍需评估三个核心问题：市场监控体系能否防范操纵、托管方案是否安全可靠、投资者保护措施能否落实。
潜在市场规模
乐观预期基于三大要素：
1. 分销优势：理财顾问更倾向ETF而非交易所账户，这将打开机构投资通道
2. 现有基础设施：比特币和以太坊ETF建立的做市商体系可快速复用
3. 独特定位：XRP跨境支付的应用场景与比特币"数字黄金"叙事形成差异
专家据此推测首批资金流入可能超预期，早期规模或突破10亿美元。这虽非确定性承诺，但解释了交易平台提前建模的原因。
潜在障碍因素
即便采用通用标准，审批仍非自动通过。SEC可能质疑XRP现货市场的抗操纵性、监控数据共享机制、托管保险方案及跨平台定价可靠性。政府停摆造成的积压可能导致审批集中至年底。相比2023-2024年，当前路径已显著缩短但仍有审查节点。
现有XRP投资渠道（美国ETF获批前）
美国境外投资者可通过实物支持的ETP产品直接持有XRP，例如瑞士交易所的21Shares XRP ETP（AXRP）和欧洲多家交易所上市的CoinShares Physical XRP。这些非美国ETF产品受当地监管，保护条款与税务处理存在差异。
美国投资者亦可选择合规加密交易所，但需自行承担托管责任、交易对手风险及市场分割带来的流动性差异。
XRP会取代比特币吗？
这种对比本身存在逻辑谬误。比特币的核心价值在于稀缺性和宏观对冲功能，而XRP侧重支付基建与快速结算。XRP ETF若获批，将丰富传统账户中支付类资产的配置选择，而非替代比特币的角色。其价格表现仍取决于底层现货市场及ETF的跟踪效率，创设赎回机制、买卖价差和做市深度均为关键变量。
XRP ETF进展：曙光初现但尚未落地
华尔街对XRP ETF的兴趣已超越流量炒作。产品架构日趋成熟，销售渠道准备就绪，专业分析师认为需求可能超预期。但SEC的最终批准仍是必经之路，时程可能随人员变动和市场质量评估而调整。跟踪该进展时，建议区分审批概率与投资逻辑：关注申报文件细节，理解ETF运作机制，明确美国ETF与现有境外ETP的本质差异。
