"大爆炸在即？以太坊面临历史性短缺危机"_新闻

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"大爆炸在即？以太坊面临历史性短缺危机"

2025-10-16 17:14:42

以太坊的稀缺性风暴：三重机制引爆市场预期

关于以太坊的火热预测正席卷整个加密世界。多位分析师指出，这种加密货币可能即将迎来爆发式增长——这种上涨并非偶然，而是源于精心设计的稀缺机制。当前三种动态相互交织，正将以太坊塑造成市场的定时炸弹。如果此刻价格仍未飙升，那将成为历史性的反常现象。

核心要点

• 40%的ETH通过质押、数字资产国债(DATs)和ETF被锁定，流通量急剧萎缩
• 质押锁定3570万枚ETH，提现需等待40天
• 美国ETF已持有684万枚ETH（未获准质押情况下）
• DATs储备590万枚ETH用于长期收益

供给真空：三重锁定机制

早在七月，SharpLink公司就斥资60亿美元收购了以太坊总供应量的1%。分析师Crypto Gucci直言不讳："ETH的消失速度前所未有"。这种供应萎缩源于三个首次在牛市周期同时发力的机制：

数字资产国债(DATs)：这类专注长期持有的加密金库已积累590万枚ETH，价值240亿美元，占总供应量的4.9%。这种角色在上个周期根本不存在。

现货ETF：自推出以来已吸收684万枚ETH（占比5.6%）。值得注意的是，美国尚未批准ETF进行质押。

原生质押：3570万枚ETH被锁定（近30%供应量），其中大部分至少有40天流动性冻结期。总体来看，40%的ETH已退出流通领域。

机构需求与流动性危机

"本轮周期中，ETH正以创纪录的机构需求和史上最低流通量进入市场，"Crypto Gucci指出。这种供需关系使得价格上涨几乎成为数学必然。

国家入场：第四重变量

不丹王国近日宣布将国家身份系统接入以太坊网络。虽然目前未持有ETH，但将公链作为基础设施继而发展为价值存储的理念正在扩散。Bankless联合创始人Ryan Sean Adams强调："如果以太坊不能将生态建设转化为ETH的价值存储需求，就无法实现加密朋克的终极梦想。"

但也存在不同声音。Patrick Cashmore提出质疑：如果以太坊生态繁荣却未带动ETH价值呢？Devansh Mehta则认为关键点在于国家应成为网络验证者，仅持有少量ETH支付手续费并不构成真正的参与。

当前数据一览

• 总供应量40%处于锁定状态
• 美国ETF持有684万枚ETH
• 质押资产价值达1460亿美元
• 本文撰写时ETH报价4003美元
• 不丹基于以太坊开发但零持有

加密市场似乎已准备好书写新篇章。Arthur Hayes和Tom Lee近期预测以太坊将突破10000美元大关，这种预言与当前市场信号形成强烈共振。

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