以太坊价格在过去24小时内暴跌5%,截至美国东部标准时间凌晨2:26,交易价格为3,315美元,而交易量飙升46%至710亿美元。此次ETH价格下跌之际,10x Research建议做空以太坊作为对比特币的潜在对冲。
机构需求疲软与结构性风险
该机构指出,以太坊网络存在结构性风险,并强调机构需求下降是影响策略的关键因素。当前比特币持续吸引财政资金,而以以太坊为核心的企业几近耗尽投资资金。10X Research认为,这为寻求对冲数字资产敞口的投资者提供了潜在的做空机会。
市场动态与资金流动困境
分析师表示,围绕以太坊的"数字资产财政"叙事曾引导机构积累ETH并向散户分销,但这一模式正在瓦解——原因在于公开股权私募投资(PIPE)披露缺乏透明度,以及资本流动的不确定性。10x Research以BitMine为例,指出其策略允许机构投资者以平价积累ETH,再溢价分销给零售买家,这种反馈循环曾持续推高价格。
圆顶形态破位后的关键支撑测试
在2025年初强劲上涨后,ETH价格近期进入熊市阶段。触及4,915美元附近的局部高点后,以太坊形成圆顶形态,表明动能由牛转熊。ETH价格随后暴跌,接连跌破4,400美元和3,800美元关口,目前正在测试3,200-3,300美元支撑区。
该区域与前期涨势的0.618斐波那契回撤位(3,221美元)重合,通常是多头试图重掌局面的关键点位。日线图显示ETH已跌破50日简单移动平均线(4,094美元),现位于200日移动平均线(3,378美元)附近——后者是重要的长期趋势指标。
若多头能守住当前支撑并将价格推回3,500美元上方,可能确认反弹信号避免深度回调。相对强弱指数(RSI)目前位于30.86接近超卖区,显示空头主导市场。同时MACD指标持续释放看空信号,蓝色MACD线明显低于橙色信号线。
技术展望:空头主导但反弹可期
从技术面看,只要ETH价格维持在50日与200日均线下方,趋势仍倾向看跌。即时阻力位于3,545美元(0.5斐波那契位),其次为3,868美元。若日线收于该水平上方,可能开启向4,000-4,200美元的短期修复。
反之若3,200美元支撑失守,下一目标位看向2,780-2,800美元区间。总体而言,以太坊图表结构显示市场处于关键转折点——尽管空头掌控局面,但技术指标暗示可能出现超卖反弹。
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