比特币创下2018年以来最差季度表现后前路何在？_新闻

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比特币创下2018年以来最差季度表现后前路何在？

2026-04-04 00:51:25

2026年首季比特币创八年来最差表现

受地缘冲突、关税政策及美联储鹰派立场等多重因素冲击，风险资产普遍承压，比特币在2026年第一季度创下自2018年初以来最差季度表现，市值缩水近四分之一。

机构交易公司塔洛斯引用其金融数据部门Coin Metrics的数据显示，比特币价格从2月约9.5万美元水平跌至季度末的6.67万美元附近，年内跌幅约22%。该公司指出，在本季度最低点时比特币跌幅曾达34.6%。

根据做市商Wintermute的研究报告，比特币目前被压制在6.6万至7万美元区间，鲸鱼转账量处于多年低位，且未出现有效的买盘防御。报告补充称，机构与散户投资者均处于观望状态，"在监管前景明朗或地缘政治形势转变前不愿投入资金"。

尽管经历艰难季度，数据显示自2月28日伊朗局势升级后，比特币表现仍优于股票与黄金。同期比特币仅下跌1.5%，而黄金跌幅达17%，纳斯达克指数下跌7.6%，标普500指数下跌7.4%。

塔洛斯国际市场主管萨马尔·森表示："本季度比特币表现更像是宏观驱动下的市场调整，而非结构性转变。加密货币与其他风险资产一同承受压力，主要源于中东冲突升级、关税政策及紧缩政策预期。"

森进一步说明，美国现货比特币ETF目前持有约1000亿美元资产，并在3月重现资金净流入，表明机构需求经受住了市场回调的考验。订单簿流动性已从2025年末低点恢复，使市场能"消化更大波动"，且当前市场结构"比以往周期更具稳定性"。

"宏观不确定性时期往往会抑制风险偏好，但也促使市场更关注风险管理和投资组合多元化。我们正观察到机构投资者在此背景下的持续参与。"森补充道。

货币政策成关键变量

宙斯研究公司分析师多米尼克·约翰指出，美国货币政策可能成为比特币短期走势最重要的变量。他认为若美联储暂停加息或转向宽松，将"释放流动性、提振风险偏好并帮助稳定比特币"，而持续的鹰派立场则"可能收紧流动性并增加抛压"。

老虎研究所高级分析师瑞安·尹认为，中东冲突的解决可能为下一季度提供"关键催化剂"，而美联储降息立场将成为"决定市场强劲反弹或进一步下行的分水岭"。预测市场数据显示，用户认为上半年美联储降息超过25个基点的概率仅为5%。

去中心化数据网络XYO联合创始人马库斯·莱文分析道："在伊朗等全球金融体系准入受限的市场，日益扩大的地域分化也可能影响比特币走势。历史上在经济承压时期比特币使用量往往增加，若冲突持续可能重现此现象。这种需求虽短期内难以抵消全球宏观力量影响，但长期可能推动比特币更趋近黄金的中性储备资产属性。"

根据CoinGecko数据，截至发稿时比特币交易价格约为66830美元，日内基本持平。

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