MiCA框架实施未满两年 欧洲加密统一监管愿景已现裂痕
自《加密资产市场监管法案》(MiCA)生效至今不足两年,欧洲建立统一加密监管框架的雄心正遭遇挑战。在国家分歧、机构质疑和跨境许可紧张局势中,欧盟难以兑现承诺的监管一致性。如今,欧洲证券和市场管理局(ESMA)主张收回监管权,此举可能再度激化布鲁塞尔与各国监管机构之间的矛盾。
监管碎片化困境
欧盟在协调加密资产监管方面举步维艰,尽管MiCA法规已正式生效。ESMA警告称,当前由各国分头管理的分散监管体系存在明显局限性。立陶宛、马耳他、卢森堡等国虽已向行业巨头颁发MiCA许可证,但审批标准差异悬殊。
ESMA特别批评授权流程缺乏一致性,呼吁在欧盟层面实现监管集中化。
各国监管力不从心
欧洲证券和市场管理局主席Verena Ross接受《金融时报》采访时警示,当前欧盟加密监管模式已触及天花板。她痛陈因监管任务下放各国导致的"持续市场割裂"现状——每个监管机构都需自建专业团队和监督体系,造成严重效率损耗。
ESMA认为,这种分散模式阻碍统一市场形成,损害欧洲国际竞争力。具体而言,2024年6月生效的MiCA法规规定各成员国保留加密服务商许可授予权,这导致首批授权分布极不均衡。
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#MiCA正在重塑加密格局,但投资者保护可能有限。了解MiCA对消费者的影响
— ESMA - 欧盟证券市场管理局(@ESMAComms)2025年10月6日
跨境许可引发摩擦
某些司法管辖区(特别是体量较小、机制灵活者)已抢占先机:立陶宛向Robinhood Europe颁发首张MiCA牌照;马耳他批准OKX、Crypto.com等大型平台;卢森堡通过Coinbase和Bitstamp的注册申请。
但这种国家主导模式暗藏隐患。去年7月,ESMA曾批评马耳他授权流程存在监管标准不严问题。各国执行标准的差异,正在动摇MiCA为27个成员国建立统一可靠框架的初衷。
单一市场遭遇挑战
除制度性批评外,作为MiCA基石的"通行证"机制实施正引发成员国间日益激烈的摩擦。该机制允许企业凭单一成员国许可在全欧盟开展业务,理论上促进市场统一,实践中却激化国家间竞争。
CoinShares合规官Jerome Castille指出,MiCA当前最大挑战在于"27个成员国执法标准的统一性"。法国等国家正考虑限制其他欧盟国家授权企业进入本国市场,此举虽处提案阶段,已威胁欧洲单一市场根基。
欧洲加密倡议组织执行董事Marina Markezic强调:"27个不同国家监管机构执行同一法规"的做法,与真正协调统一的框架目标背道而驰。这种监管不确定性不仅可能吓退国际参与者,还将抑制欧洲市场内的投资和创新活力。在此背景下,ESMA提出的集中监管方案或将成为提升效率的关键杠杆,甚至关乎MiCA项目的存续。

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